ST股：上帝欲其灭亡 必先使其疯狂

　　上海证券研发中心 彭蕴亮

　　根据今天早上传来的最新消息，中国证监会上市公司监管部有关人士昨日表示，监管部门正在积极研究含B股、H股公司以及ST公司的股权分置改革问题。上海证券交易所一位人士透露，这三类公司的股改争取尽快破题。在这种情况下，ST公司能否迎来又一轮行情呢？我们从以下方面进行分析：

　　与以往所不同的是，今年重组的大规模重组表现出以往不同的的特征，大型的重组并购代表了国际化、规模化发展的大趋势，利于快速提高企业核心竞争力，为重组板块的后期走势埋下了伏笔。我们注意到，上市公司在不断推进经济结构战略性调整和产业升级的时刻，与国内优质资产和跨国公司结成战略联盟，为其带来了难得的历史性发展机遇。如TCL集团(资讯 行情 论坛)重组汤姆逊公司正式运营后，经营初见成效，除中国市场彩电销量同比有所增长外，北美市场及欧洲市场的销售额均有增长。 从全球市场上来看，中国企业在效率、速度、成本、控制方面都有比较明显的优势，在并购重组的过程中，TCL将这方面的优势率先推向海外。兼并重组这种方式使我国上市公司更灵活地应付欧盟贸易壁垒和美国对中国彩电的反倾销制裁，也为证券市场上的重组股找到了新的“兴奋点”，部分销售收入、主营利润增长潜力较大的公司将成为短线炒做的对象之一。如甬成功(资讯 行情 论坛)与孟加拉国电报电话局(BTTB)签订了《孟加拉国“吉大港”山区通信工程项目承包合同》,将为公司带来接近1亿元人民币的收入，成为该股近期走强的有力题材。

　　在大盘再创六年新低之际,重组股的魅力直接演化成强大的财富示范效应,成为整个板块启动的契机所在。如重组扭亏的深达声(资讯 行情 论坛),前期在几个交易日之内连续暴涨,累计涨幅超过30%,成为重组股的领涨龙头。而ST同达(资讯 行情 论坛)更是从从4月27的7.18元一直上涨到10.27元，期间拉出6个涨停板，累计涨幅为43.04%。昨日，一笔仅23手的小单就将该股封死涨停，同时卖一至卖五的5档委托全部为0，显示重组股的作多动能较为充分。季报显示，ST同达每股收益0.015元，每股净资产1.09元，净资产收益率1.3%，扣除非经常性损益后净利润78.70万元，主营业务收入1042万元，净利润78.79万元，股东权益5854万元。公司根据对财务数据的初步测算，预计2005年上半年与去年同期相比将实现扭亏并盈利(上年同期净利润为-571万元)，具体数据将在公司2005年半年度报告中予以披露。我们注意到，由于公司最终解除了为江都亚海造船有限公司7500万元的对等信用担保，半年报扭亏难度不大，成为股价上扬的根本动力。

　　需要注意的是,由于目前大盘技术面仍未走好，ST板块短线技术指标出现了超买的迹象，还不是最佳入市时机。因此投资者目前不宜追高，而应等待大盘真正见底之后再逐步关注一些累计涨幅较小的个股。如星科技(000926)，继续关注南宁百货(资讯 行情 论坛)(600712)、庆丰股份(资讯 行情 论坛)(600576)。