基金安顺(500009)长线配置得当 短线运作积极

　　上海证券研发中心 张瑾

　　上周，股票市场在周初快速突破1200点，但在创出新高后，市场走势显得较为犹豫，导致上周股票指数的绝对涨幅并不大。但与此同时，基金净值表现则阳光普照，百余只股票方向基金的净值全部实现上涨。在众多基金中，华安系基金的净值表现相对突出，除旗下指数基金华安180外，其余数只股票基金的净值周涨幅均在1.4%以上，整体涨幅较大。其中安 顺上周每份额净值上涨2.3%，居众基金之首。同期该基金二级市场上涨1.58%，在54只封闭式基金中名列13位。上周该基金折价率水平有所上升，目前为42.6%。

　　基本情况：基金安顺(资讯 行情 论坛)成立于1999年6月15日，同年6月22日上市。该基金总份额为30亿份，由华安基金管理公司管理运作。安顺主要投资于成长型上市公司，并兼顾对收益型上市公司及债券的投资。投资目标是为投资者减少和分散投资风险，确保基金资产的安全并谋求基金长期稳定的投资收益。

　　收益与分红：基金安顺成立后运作已满6年，其间该基金净值累计增长69%，每份额净值累计实现收益0.57元。成立以来，该基金共进行过多次分红，每份额基金累计分红高达0.572元。从以上数据不难看出，在股票市场跌宕起伏的6年中，基金安顺的运作能力可圈可点，并给予了投资者丰厚的回报。进入2005年以来，该基金净值表现仍旧较为突出，今年以来每份额净值已经增长11.65%，在百余只基金中名列第8位，在大盘封闭式基金中更是遥遥领先，稳居第一。近一个月来，安顺的净值增长明显快于大盘的增幅，呈现加速上扬的态势。目前该基金每份额净值1.1185元，05年中期每份额基金实现收益0.0376元，具备较大的分红潜力。

　　资产配置和选券：近三年基金安顺股票持仓比例的调整幅度一直较大，最高的时候曾达到79.25%，而最低时则仅为57.52%。进入2005年，安顺的股票持仓比例相对较高，一季度末为75.09%，二季度则降为71.47%，与其它封闭式基金相比则处于中游位置。安顺股票持仓的频繁调整，使其资产周转率一直处于较高的位置，2005年上半年安顺的资产周转率为2.46倍，在封闭式基金中排名第6，在30亿份的基金中则是最高的。在选券方面，安顺战略性股票持仓和短线操作持仓相结合的特征较为明显，这从安顺2005年二季度末的股票持仓上也能得到印证。2005年二季度安顺的重仓股中除长期持有的G宝钢(资讯 行情 论坛)、海欣股份、烟台万华、盐湖钾肥、神火股份(资讯 行情 论坛)等重仓股外，还新近买入了赣粤高速(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)、中联重科、航天信息等绩优蓝筹股，上周安顺持仓的新老股票全面开花，海欣股份的净值增长更是高达13%，这都促成了安顺净值的快速增长。

　　投资集中度：从2004年末以来，基金安顺的股票投资集中度持续下降，2004年末安顺十大重仓股占净值的比例为70.8%，到2005年一季度降为65.4%，2005年二季度末更是降低到62.7%，已由高集中度行列降为中游水平；同时安顺的行业投资集中度一直处于中游水平，前三行业占净值的比例一直在50%附近徘徊，2005年二季度末为49.5%，可见安顺股票投资并不带有明显的行业特征。