短暂调整难挡行情上升步伐

　　□西南证券 闫莉

　　周一市场走势可谓径渭分明，早盘上证综指以1105点跳低3点开盘，之后一路回落，最低下探1085点，下跌23点，下午开盘后出现了反攻走势，指数震荡回升，日K线以“阳十字星”报收。周一午后走势的突然回升与政策面的利好消息不无关系，中午时分，利好消息发布：个人投资者股息红利所得应纳税减半计算；股权分置试点改革中暂免征收印花税、企业 所得税和个人所得税，这两条信息无疑对市场形成了利好效应。

　　利好政策稳定市场

　　最近一段时间可谓利好政策频出，那么政策性利好到底对股市有多大的促进作用，市场上分歧很大。回顾我国股市发展的历史可以看到，每当股市低迷的时候便会有一系列的利好政策出台，由此绝大多数人们认为我国的股市是政策市，并且形成了在大盘低迷的时候期望利好出台或是政策救市的惯性思维。利好政策本身的内容固然很重要，但更重要的是政策传递了一种积极信号，应该说政策对我国股市的作用还是比较明显的。在大盘连续下跌调整长达4年之久，股指由2245点下跌到1000点，在市场信心临近崩溃之时，出台利好政策对于稳定市场是十分重要的，但是对于政策的认识到信心的恢复需要时间，这也就是为什么在一系列利好政策出台后，大盘反应依然平淡，但是从最近的行情中，政策的效应已经开始显现，随着时间的推移，当市场对政策的认识达到一定的统一程度时，行情也将随之而起。

　　上升行情将继续

　　6月6日上证综指下破1000点整数关口之后，出现了快速回升，随后的6月8日，一根长达84点的长阳线宣布了“井喷”行情的爆发，成交也放出天量，但是随着近两日的回落，市场对本次行情再度产生了疑问，从技术上看，认为本次行情就此结束为时尚早，目前的回落应该属于正常调整，适当震荡后继续上行的可能性较大，行情的第一目标点位应该在1300点(年线以及几个重要位置)附近。

　　短期来看，周一的“十字星”表明在当前位置，市场对后期走势的分歧较大，多空双方出现换手，这一点从动能指标可以得到验证。在前两天的上涨过程中，代表多方力量的+DI明显增长，并且超越代表空方力量的-DI。本周一，+DI指标在高位走平，-DI继续在低位萎缩，多头力量占据上风，周一的震荡主要是多空双方的换手，而不是空头力量的打压。造成这种现象的主要原因是，短期获利盘的派发与没有来得及进入的资金逢低买入形成换手。虽然目前的走势还比较乐观，但周一的“十字星”运行位置较低，因此也要保持一定的谨慎。目前短期均线在1070点附近聚拢，如果目前的回落是暂时的，后市仍为上行，那么调整的幅度不应低于该点位。同时由于1326-1253点的连线与1259-1187-1162点的连线对股指上行形成下压，目前运行的位置大约在1130点附近，因此只有股指稳定在该点位之上，后市的上行才能进一步展开。

　　板块分化明显

　　从6月6日行情启动到6月13日，通过统计分析可以发现，沪市与深市的特征并不完全一样，沪市的涨跌更为齐整，上证综指与上证50(资讯 行情 论坛)、上证180(资讯 行情 论坛)的上涨幅度没有大的差异，而深圳市场，则成分指数的上涨明显高于综合指数(资讯 行情 论坛)。

　　从行业板块的统计来看，根据在本轮的行情中涨跌的变化，可以粗略分为五类：第一类是科技板块(传媒、软件、元器件)和蓝筹板块(石化、电力)，这两个板块是此次行情的领涨板块，需要给予关注；第二类是是汽车及配件、日用化工板块，虽然初期表现不明显，但有后来居上势头，尤其是汽车板块，需要给予关注；第三类是煤炭、有色板块，这类板块有逢高减持现象，操作需要谨慎；第四类建材、纺织、医药、造纸等整体上弱于大盘，交投清单，不是资金关注的重点。

　　从个股来看，本轮行情中1300多家公司只有18家下跌，呈现普涨状态，上涨的广泛程度也表明本次行情并没有结束，而只是刚刚开始，随着行情的深入发展，个股的上涨将会由普涨演变为涨跌分化，而对于下跌的18家公司则应该注意规避风险。