拼多多！凭什么可以有突围之道？

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　　微信流量红利空间收窄近半， 营销费用激增、拼多多2018年亏损增18倍/拼多多透明工厂突围？

　　13日晚，拼多多披露2018年年度业绩，全年实现营业收入131.20亿元，同比增长逾6倍，净亏损102.17亿元，同比增长逾18倍。其中，四季度公司实现营收56.54亿元，净亏损24.24亿元。

　　2018年拼多多活跃用户保持较快增速，较为关键的数据GMV2018年末达到4716亿元，同比增长234%，一方面得益于拼多多年度活跃买家数净增长1.74亿至4.185亿人；另一方面，活跃用户人均年度开支几近翻倍，达到1，127元。在年活跃买家数及人均年订单数共同增长的驱动下，2018年拼多多订单量增长到111亿单，同比增长43亿单；日均订单数从1，180万单增长到3，040万单。

　　随着用户规模不断扩大，用户粘性逐渐提高，拼多多平台对商家的吸引力也越来越强。截至2018年12月31日，拼多多活跃商家从2018年3月31日的约100万，增长到360万。商家数量的增长推动拼多多2018年全年收入同比增长652%，至131亿元人民币，其中大部分来自线上营销服务。

　　然而乐观之中也存在隐忧，2018年拼多多买家数净增持续减少，获客成本攀升，客单价提升空间仍然较大。拼多多2018年4季度新增用户持续减少至3，300 万人，低于阿里同期3，500 万人的用户增量，同时拼多多活跃买家占微信月活跃用户数量的比重已达45%，微信社交流量红利的可开拓空间已收窄近半，而本季度拼多多获客成本逐步攀升至183 元，显示纯电商模式的用户竞争日渐白热化，获客带来的经营压力持续增加。根据数据显示2018年4季度拼多多客单价持续提升至1，127元，环比增长26%，但与活跃用户数相当时期的阿里相比（2015年4季度阿里客单价已达4，445 元），拼多多的客单价仍然较低。

　　2018年4季度拼多多销售及营销费用高速增长，激增至60.24 亿元，同比增长699%，营销费用率回升至107%。主要是品牌化活动以及线上线下广告投入增加的影响，显示出拼多多在缺少物流、金融、线下布局等竞争壁垒下依托营销建立起品牌知名度、提升用户参与度的迫切需求。截止2018年末，拼多多年度活跃用户数量达4.19亿人，较截止三季度的3.86亿人环比增长8.6%，增速持续放缓。但就月均活跃用户来看，四季度月均活跃用户数量达2.73亿人，环比增长17.7%，拼多多持续加大营销投入取得了一定成效。然而高额的营销投入为拼多多带来了较大的经营压力，2018年4季度归属于普通股股东的净利润为-24.24 亿元，去年同期为0.14 亿元，亏损持续扩大。

　　壹仑科技认为，拼多多流量获取严重依赖微信，在竞争对手纷纷投资新零售、开拓新流量入口之际，拼多多缺少线下布局和物流、金融等供应链配套基础设施，只能通过高昂的广告投放来建立起品牌知名度，以高频促销优惠提升用户参与度，希望能快速建立起规模壁垒。然而，搜索流量红利见顶，社交流量开发近半，纯电商模式的用户争夺已进入生死存亡阶段，依托高额营销投入带来用户增长的边际效益在持续递减。

　　不过，值得关注的是，拼多多三四线城市用户忠诚度明显高于主流平台，C2M模式正提高交易效率。据极光大数据调研，2018年11月，拼多多用户忠诚度约为78%，与京东的77%与天猫的75%类似，仅次于淘宝的86%，用户留存度处于国内电商一流水平。然而拼多多三四线城市用户忠诚度达83%，显著高于一二线城市的73%。另外，拼多多目前正打造C2M平台，拟扶持100家优质工厂，业务逐步向上游延伸。截至19年1月上旬，拼多多已收到超1300家制造企业递交的申请，已有20家开放透明生产。C2M模式地头农户直接联系电商消费者，去掉中间环节，可提高交易效率，拼多多搭建的透明生产平台，特别是农产品的网上直销，可以显著降低农产品的价格，只要解决好产品品质、农药残留等问题，可以实现消费者、平台、工厂的三赢。

　　来源：壹仑科技

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责任编辑：郭明煜