李迅雷:当前股市行情与2015年有本质区别

李迅雷:当前股市行情与2015年有本质区别
2019年03月14日 07:06 上海证券报

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  ⊙汪友若 ○编辑 孙放

  3月13日,中泰证券春季策略会在沪召开。中泰证券研究所所长、首席经济学家李迅雷发表最新观点。他表示,中国经济正面临增速回落压力,应以宽松的流动性和积极财政政策应对。同时,金融供给侧改革将给资本市场带来契机,今年重点关注股市结构性机会,特别是高增长的新经济领域。李迅雷特别指出,当前市场行情与2015年的“杠杆牛”有本质不同。

  李迅雷认为,经济增速下行压力由多方面因素综合导致。长期而言,经济走势由生产要素决定,其中劳动力要素贡献最大,而我国将要面临劳动年龄人口减少的状况。短期而言,拉动GDP的三驾马车中,今年出口面临外需下降压力;基建投资发力稳增长,但房地产投资空间有限;经济承压之下,内需增速也面临下滑。

  对此,李迅雷直言,发力点还是在货币政策和财政政策。对于当前货币政策,李迅雷认为,稳健的真实含义是水位和出水量之间的平衡,“当前的货币政策水位离大水漫灌还甚远”。另一方面,减税降费等积极的财政政策力度还可以加强,“加杠杆不一定增加风险,不要过度担忧杠杆率,因为资产量巨大。”“只有改革超预期才能稳预期。”

  李迅雷进一步指出,在金融供给侧结构性改革的大背景下,今后券商在直接融资中要发挥更大作用,这是资本市场非常值得看好的重要因素。对投资者来说,当前格局之下的投资机会在哪?

  李迅雷表示,今年重点关注股市结构性机会,特别是高增长的新经济领域。在大类资产配置中,大宗商品的机会不大,支撑固定收益资产行情的预期仍存,机会存在于信用债和可转债市场。

  他指出,2019年股市有望持续活跃,主要来源于流动性改善和信用环境改善两方面。流动性改善体现为境外机构坚定看好A股市场的发展前景,外资持续流入将是今年主要亮点;信用环境改善体现在减税降费、降准减息等改革措施的驱动。

  李迅雷同时还认为,当前股市的活跃与2015年的行情有本质区别:2015年鼓励金融创新,财政加大投入,连续降准降息,最终导致了高杠杆行情;但2019年的行情是以改革为主线,配以稳健的货币政策和减税降费等措施。

  另一方面,针对房地产的配置机会,李迅雷表示,未来房地产投资趋弱,总体上不会出现大的价格上涨。预计2019年商品房销售量下滑7%左右,开发投资增速在3%左右。但一二线城市的房地产表现会继续向好,因为房地产的结构性机会来自于人口净流入。看好粤港澳大湾区、杭州湾区和长江经济带等三条主线。

责任编辑:王涵

26条评论|269人参与网友评论
最热评论
李迅雷那着几百万年薪, 为机构站台, 拉高出货
秋韵晚枫2012:那就不要投资啊
2019-3-14 15:18举报回复
这次行情的龙头大多都是业绩垃圾股,飞的有多高跌的就有多狠
2019-3-14 20:28举报回复
烟波江上_95806:飞多高由市场认定,垃圾不垃圾也是市场说算。小散观念不变难怪监管涛声依旧。
2019-3-14 12:19举报1回复
李迅雷,姜超,任泽平都是嘴炮
窦燕山1887:回复@用户6853191397:请不要将不同级别的人比较,不是一个重量级的
2019-3-14 16:41举报回复
用户6853191397:看不懂就说别人嘴炮,不认同可以提观点,摆证据。我认为姜超,任泽平都很有水平!
2019-3-14 15:46举报回复
麒麟毳:满嘴跑火车
2019-3-14 14:52举报2回复
最新评论
用户7013229291新疆伊犁哈萨克自治州来自新浪财经APP
人家叶檀说了是十年慢牛,急什么,可是就怕人走了,股票还套着。
2019-3-15 06:40举报回复
无耻的说客。
2019-3-15 03:54举报回复
把信心都用到啦鸡股上了!天天喊价值投资,当行情来临的时候,上涨的都是啦鸡股,前些日子提醒“商誉减值”风险,结果“商誉减值”股没有下跌多点,反而大幅上涨,难道价值投资只是一句空话?
2019-3-14 21:08举报1回复

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