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新浪美股讯 北京时间11月10日，通用电气（GE）下跌近9%，至经济衰退时期的低点。此前，对通用电气最悲观的分析师称，该公司股价将进一步下跌。摩根大通分析师史蒂芬-图萨（Stephen Tusa）将通用电气目标股价下调至每股6美元，为华尔街最低。理由是负债不断上升、现金流前景不断恶化，以及三季度几乎所有领域业绩不佳。
图萨还指出，通用电气陷入困境的电力部门和金融业务的业绩不断恶化。尽管该股较峰值30美元已经下跌70%，但这仍未充分反映基本事实。
图萨在谈到通用电气第三季度收益时说：“通用电气的业绩在几乎所有方面都逊于预期。尽管流动性肯定是有争议的，但我们认为，这实际上与流动性无关，而是与长期利率基本面恶化有关。”
通用电气于10月30日公布财报，大幅不及华尔街的预期。此外，在新任董事长兼首席执行官拉里-卡尔普（Larry Culp）的领导下，通用将股息从每股12美分下调至1美分。CNN当时报道称，通用电气已经派息119年。此前分析师预计到该公司可能下调股息，但没有料到降幅这么大。
标普道琼斯指数分析师Howard Silverblatt预计，股息调整将为通用电气一年节省约42亿美元。
图萨说，虽然削减股息将为通用电气腾出现金，但“根据新数据的明确性”，整体业绩让摩根大通将目标价削减至每股6美元。
图萨表示，“虽然该股较30美元的高点下跌约70%，但在我们看来，这仍未充分反映基本事实。”
通用电气在宣布解除约翰-弗兰纳里（John Flannery）的首席执行官职务时表示，该公司预计2018年全年收益将“低于此前暗示的指引”。但卡尔普并没有更新该预估，此前预估的2018年全年获利为1 - 1.07美元。虽然通用电气今年的业绩可能较低，但图萨预计，未来两年的业绩将更加糟糕。他的分析估计，通用电气2019年的每股收益为35美分，2020年为41美分——这两项都是华尔街对通用电气未来利润预期的一半左右。
图萨在一份报告中写道：“在8个已公布的细分市场中，有6个在2020年可能处于或低于零的水平，杠杆率自那以后实际上一直在上升。换句话说，我们估计，基本面疲弱和投资组合变动会造成实质性稀释，但回报甚微，这与一年前的观点相悖，当时人们认为，该公司可能在不稀释每股收益的情况下获得200亿美元的价值。”
在弗兰纳里13个月的任期内，他把精力集中在通过削减三个核心业务来扭转公司的颓势上。在担任通用电气首席执行官的第一个月，卡尔普就把重点放在了该公司境况不佳的电力业务上。卡尔普在最新的盈利报告中呼吁“组织内部的问责制，以提供更好的结果”，强调继续重建通用电气。但图萨对这些重建工作表示怀疑，称该公司的业绩“似乎与‘大量重组’的说法相悖”。
图萨表示：“虽然两年前，甚至两个月前都很难想象大幅下调目标价。但根据模型，使用行业平均估值，通用电气股价估值为6美元。”
责任编辑：张宁
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