渤海投资：或出现喘息弹升行情

　　□渤海投资研究所 秦洪

　　从本周走势来看，一方面是周边市场走势不振压抑着多头的做多激情，分析人士认为资金正在抽离亚太股市，回到欧美股市以弥补“次贷窟窿”，从而使得包括A股市场在内的亚太股市在本周成为全球股市暴跌的重灾区。另一方面则是由于国际商品期货出现高位暴跌走势，石油期货、黄金期货均在本周见顶大幅回落，有观点认为全球资金有收缩的趋势，从而使得各路资金对商品期货市场前景产生了诸多分歧，这也使得A股市场的中国石油、山东黄金、中金黄金等个股在本周末持续急挫，也使得受国际煤炭价格走势影响较大的煤炭股涨升乏力。

　　不过由于短线跌幅过大，做空动能在短线急跌中迅速衰退，技术指标的乖离率达到近四年来较为罕见的地步，所以大盘出现了反弹契机。

　　巧合的是，在日前宣告成立的募集规模46亿元的股票基金——建信优势动力基金已于周末进入正式建仓阶段，成为2008年第一只入市的股票型新基金，虽然建仓资金的规模较少，但毕竟显示出A股市场将迎来新基金的建仓买盘。而且建信优势动力基金只不过是新基金建仓的先行者，后续还有南方盛元红利等诸多基金会陆续入市。这就使得A股市场形成了短线卖盘压力减缓、买盘动能渐趋逞强的格局，有利于A股市场迎来喘息机会。

　　与此同时，前期暴跌的一些蓝筹股也出现了相对乐观的信息，比如地产股，从保利地产、万科A等公布的销售数据来看，从紧货币政策并没有对地产龙头企业形成太大压力，所以前期股价的急跌不仅释放了当时估值高企的压力，而且也使得当前股价变得较有吸引力，故在行业相对乐观的数据推动下，此类品种有望成为新基金建仓的对象，从而推动大盘出现一波反弹行情。

　　事实上也的确如此，在周末，地产股、金融股等走势渐强，尤其是地产股指数在周末已是持续走强，保利地产等龙头股的日K线图已持续阳K线，机构资金补仓的特征较为明显，这从一个侧面说明了前期急跌的蓝筹股有望在近期出现一波弹升行情，以达到修正技术指标的目的。

　　但笔者认为，大盘的反弹行情不宜过分乐观，一是因为一季度业绩仍然处于相对朦胧期，据券商研究所的相关研究报告可推测，一季度的业绩增长趋势将受到南方气候异常、投资收益因股票市场走势不佳以及原料价格高企等诸多因素的影响，或将难以大幅成长，这将抑制大盘的反弹空间。毕竟下周就将进入到季报业绩预告阶段，一旦低于市场原先预期，大盘的反弹动能就会受到抑制。

　　二是因为导致大盘在近期大幅回落的因素并未完全消除，如限售股解禁压力、次贷风波尚未有明显平息迹象、再融资压力未有明显减缓等等，这可能也是大盘在低位企稳时量能依然略显不足的原由。故笔者推测，大盘反弹的第一目标位可看4000点，既可回试确认击穿4000点整数关口的有效性，也可修正短线跌幅过大所带来的乖离率过大的技术指标。

　　在实际操作中，建议投资者的操作思路要比较谨慎，尽可能地保持相对冷静的投资心态，仓位可以向前期跌幅较大的地产、金融股倾斜。