周末券商机构推荐四只上涨潜力股

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　　中兴通讯 步入良性上升周期

　　□兴业证券 时红

　　中兴通讯(000063)07年业绩向好，公司的经营状况已经步入了良性上升周期，业绩保持高增长态势基本已成定局。而伴随着国内TD建设规模的不断提速，公司业绩释放有望给投资者报以新的惊喜。维持对公司2008、2009、2010年EPS可达1.88元、2.15元、2.68元的业绩预测，维持“强烈推荐”的投资评级。

　　公司2007年度实现营业收入347.77亿元，同比增长49.81%；净利润12.52亿元，同比增长63.26%。每股收益为1.30元。

　　公司业绩向好，后续增长值得期待。分产品来看，高毛利的公司无线通信系统产品收入同比增长61%，对公司业绩的增长贡献颇大，新兴起的手机产品业务收入实现了同比增长69%，继续保持了强劲的增长势头，而光通信及数据通信产品收入也实现了同比增长64%。总体看来，公司的各项主要业务发展势头都较乐观。

　　海外业务进展顺利，保持了良好的发展势头。2007年，公司重点加大了对亚太、北非等新兴市场的资源投入，海外业务进展比较顺利。年报显示，公司的海外市场实现营业收入200.91亿元人民币，同比增长94.83%，占集团整体营业收入的比重达57.77%，保持了良好的发展势头。

　　毛利率和期间费用率保持基本平稳。尽管面对激烈的外部市场竞争，公司的毛利率还是保持了基本平稳的态势。07年的毛利率为32.7%，较06年同期的33.8%下降1.1个百分点，主要是受手机产品、电信软件系统、服务及其他产品的毛利率下降所致。从期间费用的控制来看，销售费用率出现了明显的下降，从06年同期的14.1%下降为13.0%，管理费用率为4.9%,与2006年的4.7%基本持平，财务费用则出现了一定程度的上升。

　　关键数字：该股最新收盘价为62.99元。近期共有27家机构对该股作出评级，其中16家“买入”，10家“增持”，1家“中性”。

　　西山煤电 炼焦煤龙头 提价推升毛利率水平

　　□上海证券 严浩军

　　2007年西山煤电(000983)主营业务收入与净利润实现了稳定增长。实现营业收入78.03亿元，比上年增长11.83%；归属于母公司所有者的净利润10.51亿元，比上年增长8.88%。每股收益为0.87元。预计08-09年公司EPS分别为1.27元和1.59元，给予“跑赢大市”的投资评级。

　　公司煤炭产销量较去年同期稳步提高，综合售价也有小幅上涨，因而公司的煤炭业务收入取得了稳定的增长，毛利率水平也有小幅提升。2007年，公司实现煤炭采选业务收入66.39亿元，同比增长13.36%。全年原煤产量1612万吨，增长6.31%；煤炭销售量1640万吨,增长11.78%；煤炭出口量27吨，比上年下降42.55%；综合煤价404.89元/吨，同比增加1.42%。与此同时，公司煤炭业务的毛利率同比小幅增长了1.85%，达到41.96%。作为国内炼焦煤行业的龙头，公司在推动炼焦煤产品价格稳步上涨方面起着举足轻重的作用，2007年对炼焦煤进行了两次提价，2008年炼焦精煤合同价格涨幅高达20%，因此预计公司08年煤炭业务的毛利率水平可以进一步提升到45%左右。

　　公司电力及供热业务的营业收入和毛利率水平基本稳定。2007年，公司实现电力及供热业务收入10.55亿元，较2006年增长1.78%。公司全年发电量47.57亿度，售电量42.86亿度，与06年基本持平。与此同时，公司电力及供热业务的毛利率同比小幅增长了0.71%，达到30.70%。公司正积极推进煤电产业链的发展战略，因此预计08年电力及供热业务的毛利率可以保持在30%左右的水平。

　　公司正努力实践“煤-电”、“煤-焦化”两条循环产业链发展目标。其中，在煤炭主业方面，兴县矿区总体规划正式通过国家发改委审批，矿业权设置方案获得国土资源部批复；岢瓦铁路累计完成投资6.38亿元，完成投资的55%；2007年12月19日，备受关注的古交电厂二期2*60万千瓦工程项目获国家发改委核准；受让山西国际电力华光有限责任公司10%的股权，增加公司权益装机容量12万千瓦；此外，公司还投资4800万元组建和瑞能源公司，开发HRS复合解堵剂及其应用技术项目，这将增加公司未来的利润增长点.

　　参股山西焦化不仅为公司带来投资收益，而且公司还准备藉此介入焦炭化工领域。山西焦化主要从事焦炭及相关化工产品的生产和销售。公司占山西焦化总股本的13.64%，2007年该项投资带来0.14亿元的收益。此外，公司还计划充分利用自身的资源优势，适时启动焦炭化工项目，完善公司产业链。

　　公司三项费用占比有所增加。2007年，公司的三项费用共计14.90亿元，占营业收入的比例为19.10%，较去年同期的17.10%有所上升。其中，管理费用增长较快，同比增加44.76%，达到了9.18亿元，这主要是由于执行新准则，修理费用全部列入管理费用核算使支出增加，以及其他可比项目中研究费用、工资、运输费、租赁费等支出同比增加所致。预计未来两年公司的期间费用占比可以维持在19%左右的水平。

　　关键数字：该股最新收盘价为36.50元。近期共有19家机构对该股作出评级，其中7家“买入”，9家“增持”，3家“中性”。