善用权证指标

　　权证一级交易商广发证券刘思玲

　　存续期、到期日、行使价、实际杠杆及溢价等，是权证投资投资者需要关注的信息或指标。然而，并非每位投资者都能全面掌握相关数据或信息，那么应该怎样运用有限的数据对权证投资作出合理的分析呢？事实上，投资者可以留意某些指标一段时间，留意它的升跌或变化，并尝试将它配合于市况之中，经过跟踪观察便能发现权证价格走势及其指标的一些特征。下面以溢价指标为例进行说明。

　　溢价代表在权证到期前，正股价格需要向有利于投资者的方向变动的百分比幅度，这一指标不是理想的短线指标，但适合打算长期持有权证的投资者用作参考。权证中的溢价有时间值，有意长期持有权证的投资者可留意距离到期日一个月内权证溢价的变化，从而决定自己的操作策略。以周二结束交易的国电认购为例。从8月8日起，国电认购呈现轻微负溢价，介于-3.24％至-0.69%。观察细致的投资者应该能发现负溢价是因为正股的交投比权证活跃，大多数时候权证相对正股的涨幅表现较差。如，8月10日收市时，正股较前一交易日上涨2.91%，而权证仅有1.72%的涨幅，其溢价为-3.22%。在最后交易日，国电认购也出现轻微的负溢价（-2.72%），但由于该权证是欧式权证，行权采取

　　除溢价这个指标，其他指标如实际杠杆、引伸波幅等也是投资权证的有益参考。现时部分券商会通过网站和报刊提供这些指标，投资者可以细阅报章上或网站上提供的数据，以此了解自己所持有的权证。