中药业顶住政策风暴全面回暖

　　32家中药类上市公司中，27家企业上半年盈利大幅增长中药业顶住政策风暴全面回暖

　　证券时报记者 李玉亭

　　本报讯 经历了去年的行业低谷之后，今年中药行业出现了回暖的迹象。已公布的中药企业半年报显示，中药企业的亏损面有所下降，东阿阿胶、江中药业、马应龙等一批优质的中药类上市公司净利润增长明显。

　　中药企业盈利日趋向好

　　据统计，32家中药类上市公司中，除了ST雅砻（600773）上半年亏损外，其余全部实现盈利，其中27家公司都实现了净利润同比增长，算术平均同比增幅为119.63%。有11家公司的净利润增长超过100%，益佰制药、羚锐股份、上海辅仁和吉林敖东4家公司净利润增长都在300%以上。除了投资收益等非经常性因素导致净利润大幅增长，中药企业的主营业务在上半年也有不错的表现，紫鑫药业、康缘药业、江中药业、东阿阿胶等优质中药企业依旧保持着两位数以上的增长。

　　从整个中药行业来看，也出现了回暖的迹象。在“政策风暴”的冲击下，去年中药行业收入和利润增速减缓，全年中药行业销售收入增长13.8%，利润仅增长2.8%，均创下十年以来的新低。大部分企业利润下滑严重，有近三分之一的企业发生亏损，据中国医药企业行业协会数据，到去年12月，中药行业亏损面为26.98%。

　　今年以来，中药行业的发展逐步向好，数据显示，1-5月份中药行业实现销售收入476.6亿元，同比增长19.7%，利润总额48.56亿元，同比增长40.9%，实现收入和利润双增加，利润增速大于收入增速，而且利润率已超过2005年的平均水平。另一方面，中药企业的亏损面也有所下降。截至今年5月，我国1312家中药生产企业中有368家亏损企业，亏损面占28%；亏损总额为3.91亿元，同比减少8.1%。

　　海通证券分析师周睿表示，虽然近年掀起的政策风暴在一段时间里影响了中药企业的经营业绩，但却对行业运行质量的改善意义重大。一些小企业加速淘汰出局，促使行业资源逐渐向优质企业集中，从而有益于优势企业踏入一个加速发展期。他认为，从上半年的行业运行数据来看，中药行业业绩明显回暖，行业发展的拐点即将来临。

　　优势企业有待形成

　　中药行业一直是我国政府重点扶持的对象，周睿表示，随着新医疗体制改革的逐步推进，药品规模将急速扩张，中药行业也将因此而受益，这将成为中药行业未来持续发展的一大动力。

　　据了解，当前我国医保覆盖面不足30%，在未来几年内，医保覆盖人群将扩大将近100%。周睿预计，随着全民医保的铺开，会带来高涨的医疗需求，每年可带来2000亿的增量供给，按药品消费占50%计算，药品市场每年将增加1000亿的费用供给。这意味着中国医药市场总体规模会呈现出极大的增长空间，未来几年药品消费金额将快速增长，预计3-5年内，中国医药市场规模增长幅度可能达到一倍。

　　在中国医药市场的发展中，以城市三级医院为主体的药品市场发展势头尤为迅猛。以城市三级医药为主体的药品市场又被称为第一终端市场，覆盖了近5000多家医院，其药品销售总额占药品市场总份额的近80%，现已发展到2315亿的规模。其中，中药占据这一市场35%左右的份额，估计有超过810亿的市场规模。

　　在第一终端市场中，上市公司占据了重要席位，根据海通证券统计的去年中药生产企业在重点城市医院的前十位市场份额排名，天士力凭借复方丹参滴丸占据这一市场1.78%的份额，位列第一，目前复方丹参滴丸已成为心脑血管疾病用药的中药类龙头产品；贵州益佰制药生产的肿瘤疾病用药系列，在医院市场获得了较好的业绩，在十强中排名第二，其抗癌产品的市场份额从2005年的1.95%上升到2.03%。

　　值得注意的是，从上述数据来看，前十位生产企业的市场份额均在2.0%以下，其总和也仅为13.0%，市场集中度还非常低，这表明国内中药医院市场目前还没有形成绝对的优势企业。