华北制药：低价业绩暴增 基金抢筹汹涌

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　　广发证券 杨敏

　　前一周的行情是一线蓝筹的天下,本周在5100之上的振荡一线蓝筹体现出来的主动回调和市场充沛做多热情,使得基金重仓二线蓝筹品种轮换爆发并有望在下周得以延续.特别是中报业绩的上升使得未来行情更加具有稳定性.但考虑到在整体机构重仓股中,尚未启动的二线蓝筹特别是低价的二线蓝筹,与一线蓝筹相比所具有的交易性机会未来将更加突出,比如本周以八一钢铁为代表的二线蓝筹一旦业绩出现爆发增长,结合价低,形态好,主力资金重点关注,那么就极易引发凶悍拉升行情,因此,目光锁定低价,业绩爆发增长,形态理想的二线蓝筹将成为下周操作的重点,华北制药(600812):公司刚刚公布中报,净利润大增153%,目前价格8元,十大流通股东中出现四家基金,机构关注度明显提升,作为低价业绩大增的基金重仓品种,周五放量突破长期上升通道的上轨,技术指标KDJ金叉买入信号强烈,下周能否出现加速井喷行情,值得重点关注.

　　抗生素龙头企业,受益青类原料药涨价公司是前国内最大的抗生素类医药产品生产基地，抗生素原料药总产量占全国总产量的15%左右，粉针制剂的年生产能力达22亿支，居全国第一位，具有行业的龙头效应。其中青霉素、维生素B12产量居亚洲第一，世界第二；半合成青霉素及中间体产量居亚洲第一；链霉素产量居世界第一；粉针剂产量居亚洲第一。

　　2007年中报披露，报告期内，公司克服了上半年国家调整贷款利率导致财务费用增加；下属部分子公司因电力线路切改造成两天停产损失；以及对河北

证券股份有限公司4000万元股权投资全额计提减值准备等不利影响，实现销售收入197,645万元，净利润2180万元。按同口径与去年同期相比，净利润增加了153.92%。上半年，公司青霉素类产品收入为3.8亿元，比上年同期增长20.25%，毛利率达到31.32%；头孢类产品收入为2.9亿元，比上年同期增长20.09%，毛利率为15.11%；半合青产品收入为5.2亿元，比上年同期增长10.57%，毛利率为23.92%；维生素类收入为3.3亿元，比上年同期增长1.79%，毛利率为22.56%。公司称，上半年公司主导产品青类原料药销售价格持续上涨，VC销售价格也出现了恢复性上涨。公司及时适应市场变化，抢抓机遇，加强产销协调，努力扩大生产能力，较好地满足了市场需求。

　　医改拓展普药市场规模 “定点”积极影响逐步体现　

　　业内人士分析，根据2010年实现基本覆盖农村居民这一目标，未来4年，按人均新增50元的药品消费，全国9亿农民，将新增大约450亿元的医药市场空间，而这一增量将主要集中在普药领域。 　

　　据介绍，国家药品监督管理局在7月中旬出台20多种社区基础药品定点采购的政策性意向。北京地区开始试点进行社区医院基础药品的招标采购，采购金额13亿元，涉及280多个品种，其中华北制药70多个品种都在其中。国泰君安孙亮指出，随着医改的深入，国家正在日益重视基础用药的供应。他认为，基础药品的价格不会再进一步大幅下降，今年中期的抗生素价格调整中，青霉素的价格已经开始上调，国家鼓励基础药品企业的政策取向也非常明显。华北制药及控股90%的子公司华北制药集团制剂有限公司被列入国家第一批城市社区、农村基本用药定点生产企业，公司主要产品注射用青霉素钠、注射用头孢唑啉钠和制剂公司的阿莫西林胶囊均被列为定点生产品种。 　

　　公司是目前国内最大的抗生素类医药产品生产基地，公司主要产品青霉素钠等无论在质量还是价格上都有优势，成为定点生产企业无疑将对公司的产品销售产生积极影响，相应扩大产品的市场占有率。同时，由于国家进行这种调控可以减少市场的无序竞争，这对公司而言也是一种有利的影响。 采用定点生产企业模式就是由国家

卫生部门联系一些医药集团、制药厂直接送药到社区医疗服务中心，这其中没有中间环节，不收取任何利润。同时，国家还提出简化包装、降低成本的要求，所以肯定能让企业盈利。此外，社区医疗服务中心不是以卖药为目的的，往往用药量都很大，这就扩大了产品的销售量。总之，这么做对企业、对老百姓都有好处，是“双赢”之举。

　　机构关注不断提高 低价蓝筹准备爆发

　　2007年中报显示，股东人数较上期增加18%，筹码仍具一定集中度；十大流通股东有4家基金合计持有1640万股。机构关注度出现明显提高.二级市场上,公司股价形成的45个交易日的长期上升通道上轨本周被放量突破,中短期均线多头排列,发散向上助涨股价,技术指标KDj金叉买入信号显示公司

股票存在强烈的上行欲望,考虑到目前股价8元,选低于市场平均股票价格,结合业绩爆发增长,基金重点关注等因素分析,我们认为该股有希望成为下周二线蓝筹的龙头品种,而爆发出快速彪升格局,值得重点关注。

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