加息不期而遇股市反弹夭折

　　倪志豪 每日经济新闻

　　虽然早有预期，但央行选择上周末的加息时点令人感到颇为意外。

　　多家券商分析人士均认为相关板块面临严峻考验。银行股为直接影响对象，而资金利用率较高的钢铁、建材、航空将受到较大的负面影响，直接受制于资金成本的地产板块也将受到冲击。

　　对银行股影响不大

　　央行加息后银行业信贷规模将进一步收缩，银行成本加大。和讯财经分析师朱旭华表示，由于此次加息存贷款差未变，对于银行股影响不大，但利率波动会导致债券价格涨跌，从而造成银行资本损益。

　　近期银行股走势平稳，已公布中报的G浦发、G招行(资讯 行情 论坛)中期业绩增长超过30%，深发展(资讯 行情 论坛)净利润更是大幅增加，G招行复权价还创历史新高。

　　但从上周五银行股的表现来看，收市前5分钟均出现大资金砸盘现象，意味深长。朱旭华表示，银行股估值已有所偏高，银行板块重现4月28日加息时整体反弹的可能性不大。

　　钢铁股难逃调整

　　加息对同房地产业密切关联的钢铁、建材等行业将形成连锁效应。尤其是钢铁行业，在严控经济过热、抑制固定资产投资过快的宏观调控周期中，将受到明显冲击。

　　由于目前固定资产投资依然过快，此次加息对钢铁行业的影响主要是抑制产能快速增长。加息在一定程度上将加剧供过于求的矛盾，不利于钢材价格的稳定，利率上调对钢铁行业的动态影响将比较明显。

　　受加息预期影响，近阶段钢铁股走势不容乐观。G宝钢(资讯 行情 论坛)、G武钢(资讯 行情 论坛)、G马钢(资讯 行情 论坛)等连续调整，整个板块乏善可陈。加息将进一步降低整个钢铁板块的估值中枢，破净、并购等概念在调整氛围中也只能成为“水中花”。

　　优质地产股可低吸

　　作为资金密集型行业，地产行业首当其冲，今年利率两次上调后，对居民收支影响开始逐步显现，加息对购房者的潜在需求及房价将形成抑制。

　　市场方面，由于地产股整体财务杠杆较高，对上市公司开发成本有明显影响。

　　长江证券分析师指出，负债水平相对温和的地产公司所受影响不会很大，而G栖霞、G泛海(资讯 行情 论坛)等高负债率公司受到负面影响略大。但相对于房地产行业巨大的回报率来说，此次加息幅度较小，实际影响较为有限。

　　东方证券分析师指出，由于尚未确认是否进入一轮加息周期，加息对地产股的影响还不好说。销售楼盘需求弹性低的保利地产、G金融街(资讯 行情 论坛)及公司内在价值较高的G实发展(资讯 行情 论坛)、G名流(资讯 行情 论坛)受加息影响很小，如果股价出现非理性下跌，或将形成买入机会。

　　摇新资金成本增加

　　除以上三大行业外，加息对于资本依赖程度较高的有色金属、航空、电力等行业也将产生负面影响，机械设备行业在连出调控重拳后也将受到固定资产投资规模缩减的影响。

　　而一些防守类非周期性行业，如交通设施、医药、消费类行业等，加息可能带来发展提速的机会。

　　西南证券周到指出，加息将导致摇新资金成本增加，申购资金将有所减少，中签率将有所提高。

　　加息对于即将推出的融资融券也有较大影响，利率提高同时也提高了融资成本，投资者融资冲动会减少。