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财经纵横

券商评级:中国国贸 新钢钒 栋梁新材

http://www.sina.com.cn 2007年01月25日 11:33 每日经济新闻

  中国国贸 未来三年每年涨三成以上

  投资评级:强烈推荐-A

  评级机构:招商证券

  招商证券最新的研究报告指出,中国国贸(600007)是目前中国商业地产最佳代表,在新会计准则实施和人民币汇率不断升值的背景下,商业地产同样存在着巨大的投资机会,而中国国贸是其中最佳选择。

  尽管目前市场对国贸三期的发展前景存在疑虑,但从国际市场以及北京未来发展前景分析,国贸三期有望带来远远超过目前市场预期的收益。近期开发类地产公司明显受到政策调控的影响,但中国国贸几乎不受这些政策的影响。

  招商证券维持对中国国贸“强烈推荐-A”的投资评级。如果市场比较平稳,预计未来三年公司股价有望维持每年30%-50%的上涨空间;如果市场能立即接受国贸三期的价值,短期内公司股价就可能冲击28.68元的估值水平,建议投资者积极介入。不过,如果国贸三期难以达到预期效果,将直接影响到公司整体的投资价值。

  新钢钒 全球重轨之王目标价7元

  投资评级:增持

  评级机构:中信证券

  中信证券预计新钢钒(000629)2006年~2008年每股收益分别为0.35元、0.50元和0.60元,给予公司7元的目标价和“增持”的投资评级。

  公司发行了32亿的分离交易可转换债,募集资金主要用于收购集团冷轧厂、建设白马铁矿等。冷轧厂将新增130万吨冷轧产量,增加净利润2亿~3亿元;白马铁矿将降低公司的生产成本,保障公司的长期发展。

  中信证券表示,公司是中国最主要的重轨生产厂家,也是世界上品种、规格最齐全,生产能力最大的重轨生产厂之一,重轨产品占据了国内市场1/3的份额。“十一五”期间的铁路大发展将大大增加重轨的需求,给公司重轨业务带来广阔的发展前景。未来攀钢集团可能向上市公司注入攀成钢的资产,从而实现攀钢集团普碳钢业务的整体上市。

  栋梁新材 产能释放2007年业绩翻番

  投资评级:推荐

  评级机构:国信证券

  国信证券最新的研究报告指出,栋梁新材(002082)2007年的业绩有望翻番,该股的合理价格区间为22.32~24.67元。

  国信证券表示,作为印刷行业的耗材,国内PS版铝板基的消费量年均增速超过16%。目前国内主要厂商的产能只能满足55%的市场需求,存在较大的供需缺口。公司的PS版铝板基产品于2006年5月开始投入市场,竞争优势明显,目前产品旺销。公司已成为国内二线PS版铝板基厂商的领先者。公司产业升级方向是投资CTP版铝板基,或铝箔坯料等铝深加工项目,此举将进一步提升公司的业绩水平。今年公司PS版铝板基产能将充分释放,预期产品销量增长超过200%,2007年,栋梁新材的净利润超过7500万,同比增长约105%。国信证券给予该股“推荐”的投资评级。

  水井坊 股价明显高估

  投资评级:中性

  评级机构:天相投资

  天相投资最新的研究报告指出,水井坊(600779)是国内唯一一家国外酒类巨头参股的白酒上市公司,未来业绩增长将保持在20%以上,加上民营企业的机制比较灵活,公司的长期发展值得看好。

  在水井坊各个品牌中,水井坊酒一枝独秀,2005年销量达1200吨,2006年销量预计在1400吨左右,今后每年的销量增长预计在200吨左右,2006年水井坊的销售收入占总收入的比重预计在93%左右,盈利渠道单一的状况比较明显,公司也意识到了这一点,从2005年下半年开始打造新的全兴品牌,决心花3~5年的时间,使全兴品牌对公司业绩贡献率达到30~40%的水平。目前,水井坊品牌没能像茅台、五粮液那样拥有品牌的强势地位,公司对产品的提价持谨慎态度。

  预计2006年、2007年公司每股收益分别为0.19元和0.24元,不考虑

房地产收益因素,预计2008年每股收益为0.29元。但水井坊目前股价,按2007年市盈率计算高达72倍,处于较高水平。天相投资下调水井坊的投资评级至“中性”。黄向东整理

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