分析师持续调高沪深300盈利预测

　　今日投资 陈智

　　提要：

　　分析师调高整体盈利预测的趋势不改。沪深300成份股06年盈利预测值对05的盈利平均增长率为24.11%，较上月数值调高3.66%，这些上市公司05年较04年实现的增长率为9.64%。

　　06年预计盈利增长率较高的行业是建筑原材料、食品生产与加工和房地产，分别为390%、120%和92%。

　　6年增长率较05年增长率上升幅度最大的行业是建筑原材料、汽车制造和食品生产与加工，分别上升461%、134%和113%。

　　9个产业中，近1个月的调整比率大于1的有5个，近3个月的调整比率大于1的有7个产业。

　　与1个月前的数值相比，9个产业中有6个产业的盈利预测调整比例调高。其中，原材料、医疗保健调高幅度较大，而酌情消费品和公用事业调低幅度较大。

　　1. 整体盈利预测继续走高

　　根据今日投资对国内70多家券商研究所1800余位研究员盈利预测数据的最新统计，上市公司和沪深300成份股06年盈利预测值对05的盈利增长率的整体增长率均继续上升。

　　1.1 06年有分析师给出盈利预测值的上市公司(接近800家)

　　我们的盈利预测报告统计的盈利预测以06年为主。分析师调高整体盈利预测的趋势不改。有分析师给出06年盈利预测值的上市公司06年对05年的整体盈利预测增长率为32.96%，这个数值较上月调高2.28个百分点，这些上市公司05年较04年的增长率为8.14%，整体业绩增速上升24.82个百分点。

　　1.2 沪深300

　　沪深300成份股06年盈利预测值对05的盈利平均增长率为24.11%，较上月数值调高3.66%，这些上市公司05年较04年实现的增长率为9.64%。图2给出了分析师对沪深300预测增长率(06年)预测变化趋势。

　　2. 建筑原材料行业盈利增长突出

　　据最新数据统计，06年预计盈利增长率较高的行业是建筑原材料、食品生产与加工和房地产，分别为390%、120%和92%(详见图3)。其它进入前十名的还有汽车制造、零售、航天与国防、饮料生产、化工品、汽车零配件和电力设备。

　　06年预测增长率较低的行业是工业品贸易、煤炭和金属与采矿，分别为5%、11%和14%。(详见图4)。我们可以看到，整体盈利预测上调趋势非常明显，盈利预测增长率较低的行业中除了工业品贸易以外其它行业盈利预测增长率均高于10%。

　　06年增长率较05年增长率上升幅度最大的行业是建筑原材料、汽车制造和食品生产与加工，分别上升461%、134%和113%(绝对值)。其它相对增长率进入前十的还有：化工品、房地产、零售、汽车零配件、饮料生产、软件和

　　06年增长率较05年增长率下降幅度最大的行业是食品药品销售、电力设备和公路与铁路运输，下降幅度分别达26%、19%和18%。其它增速下降的行业有煤炭和林业与纸制品(详见图6)。

　　以上几类行业统计数据与上月变化不大。从最近两个月数据来看，电力设备、机械制造和饮料生产等行业的06年预测增长率均保持不断调高势头。

　　3. 金融产业盈利预测调高动能最强

　　本期盈利预测调整比率数据较上月有所调低。9个产业中，近1个月的调整比率大于1的有5个，近3个月的调整比率大于1的有7个产业。金融产业的3个月盈利预测调高动能最强，为2.64，而公用事业为盈利预测上调动力最弱的产业，盈利预测调整比率仅为0.48。(详见图1和表1)。

　　图7统计的是盈利预测调整比率(3个月)的变动情况。与1个月前的数值相比，9个产业中有6个产业的盈利预测调整比例调高。其中，原材料、医疗保健调高幅度较大，而酌情消费品和公用事业调低幅度较大。

　　4. 工业生产盈利预测调整比率连续调高

　　对除了通讯服务产业外的其它9个产业，我们在每个月底分别统计了1个月的盈利预测调整比率和3个月的盈利预测调整比率。1(3)个月的盈利预测调整比率为1(3)个月内盈利预测上调数量除以1(3)个月内盈利预测下调数量。从各产业盈利预测调整比率变动趋势来看，工业生产和酌情消费品保持连续调高势头；