估值优势使高端钢铁股有机会

　　倪志豪

　　近期钢铁板块有明显的资金回流迹象，率先启动的济钢周涨幅达到13%，唐钢等皆有不错表现，武钢、宝钢等大市值钢铁品种也开始启动。分析人士指出，四季度钢铁销量增加及价格上涨预期推动钢铁股整体回暖，未来高端钢铁股值得关注。

　　多数机构认为，钢铁股走强契机来自于行业周期性反转，四季度钢价将平稳回升；其次，不少钢铁股三季度盈利好于预期；目前钢铁股估值普遍较低，如鞍钢A股价格同H股大幅折价，凌钢目前股价相对于每股净资产折价15%以上，这些成为主力资金介入的一大理由。

　　值得注意的是，钢价三季度的下跌集中在低附加值的普通板材和建筑钢材上，而高端板材价格维持稳定，三季度国际镍价上涨、国内不锈钢板材产量有限更是推动不锈钢板材价格持续大幅攀升，使宝钢、太钢、武钢等重点钢铁上市公司三季度盈利环比好于市场预期。

　　中金公司认为，随着市场集中度的提高，不同附加值产品价格走势将持续分化。高端钢铁股值得重点关注。如三季度宝钢碳钢产品售价比二季度提高了200元/吨，