江南证券：阶段性下跌望告一段落

　　在连跌五天后，昨日沪指终于收出一颗小红星，收盘也站在了1600点之上，深市亦收出一根带较长下影的K线。昨日大盘走势表明，阶段性的下跌有望告一段落，反弹将随时展开。近两天大盘跌幅趋缓，周二、昨日盘中股指翻红已给出了反弹的信号。

　　大盘7月初自1757点回调以来，市场出现了两次破位下跌的走势，沪指的1700点、1600点两个整数关口被空方轻易地击破了。在这段时间，两市成交量明显萎缩，个股热点散乱，市场人气散淡，这一切和前期大盘与个股的走势形成鲜明对比。其中原因有基本面的，也有技术面的，究其根源，还是市场运行规律使然。因为，此波行情无论是大盘上行的时间，还是上升的幅度，都具备了调整的可能。近期个股轮动的加快、量能明显的萎缩就是大盘要出现调整的迹象。

　　连续的下跌后，空方能量得到有效释放，反弹的动力也在逐步积聚。从大盘来讲，从1757点跌到昨日的低点1577点，跌幅近200点，其间并没有产生一次像样的反弹。尤其是大盘跌破了30日和60日均线后，技术上有反抽的要求。从个股看，不少个股在连续下跌的过程中已经有近30％的跌幅了，短线存在较强的反弹要求。

　　不过，对于市场的反弹，投资者也不宜有过高的预期。因为从大盘目前的态势看，短期均线已成空头排列，30日均线也开始向下掉头，市场信心还没有得到有效恢复，这就使得反弹难有太好的幅度，仅仅是一个减磅的机会而已。

　　大盘经过第一波下跌，大多数个股完成了普跌的过程，之后的调整将是结构性的。个股的基本面将对其产生影响，估值偏低的个股将逐渐企稳，估值偏高的个股将继续调整。因此，在后市的操作过程中，要注意研判个股的基本面，对有价值增长预期且表现强势的个股可加大关注力度。

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