首放投资：急跌抢反弹 新股成突破

　　成交量持续萎缩，后市可能横向震荡修复超卖技术指标

　　本报讯 在多方的顽强抵抗之下，昨日沪市探底后止跌企稳，守住了关键的千六关口。成交量的萎缩表明，中期调整仍在继续，逢低买盘不多，大部分投资者不认同目前的调整点位。值得投资者关注的是，新股板块成为主力扭转危局的突破口。

　　1580未放量 此番调整不寻常

　　目前，市场所面临的总体环境是，中期技术调整的压力越来越大。7月13日大阴线的出现，实际上就标志着调整来临。进入8月后，调整速度加快，沪市出现少见的“五连阴”，跌破多个技术支撑位。

　　笔者认为，出现这种下跌是前期上涨的必然结果，意在消化前期涨幅所带来的获利筹码。在技术上分析，大盘出现“五连阴”走势，预示着本次调整可能在时间、力度上不同寻常，需要引起高度警惕。前几次大跌过后迅速止跌反弹，而目前出现这种情况的可能性不大，投资者要及时调整仓位。

　　就短线看，近日成交量持续萎缩。尤其是在1580点附近的低位区间，并没有看到成交量急速放大。这种现象表明，市场的观望气氛浓厚，抄底资金介入不积极。没有资金在低位积极介入，就说明目前点位尚未得到市场的普遍认可，还处在等待、观望中。换句话说，千六止跌并不意味着强势反弹的来临，后市有可能以横向震荡的走势来修复短线超卖的技术指标。

　　超跌凸显价值 新股热事出有因

　　昨日，大盘止跌企稳归功于新股走高。近期，新股板块成为下跌重灾区，幅度远超大盘，孕育了一定的反弹动力。

　　新股板块的个股数量不多，加上昨日新上市的3只个股，总共有10只。在判断大盘即将止跌的前提下，主力资金选择新股作为突破口。

　　在前期的调整行情中，新股一直走势疲弱。中工国际(资讯 行情 论坛)定位过高连续暴跌，中国银行(资讯 行情 论坛)高调上市持续阴跌，最终形成与H股的“倒挂”。一时间，新股上市后连续下挫几乎成为定势。初步统计，绝大多数新股与其上市后的最高价相比，下跌幅度普遍超过20％。可见，严重超跌是新股板块大幅反弹的主要原因。

　　除此之外，新股板块为主力资金所关注，另一个原因来自独有的优势。首先，该板块前期换手比较充分，在大幅下挫后持仓成本容易被估计出来。因此，在操作上容易把握。

　　其次，新股在基本面方面往往具有朦胧的炒作题材，容易得到跟风盘的响应。再次，连续下跌后总体的估值水平渐趋合理。比如，云南盐化(资讯 行情 论坛)、德润化工2006年的动态市盈率分别只有15倍、20倍，明显低于中小板的平均水平。

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