一级市场等待迎新 哪些公司将拔得头筹

　　本报记者 朱茵

　　“IPO首单也许本周就会出来，很大可能是中小板企业，之后第二单也不会遥远。”昨日，一家证券公司投行老总表示，在证监会上周密集的法规出台之后，新老划断“三步走”的“第三步”显然将快速完成。

　　“三步走”将快速完成

　　一些机构投资者表示，新股发行的进程虽然比预想要快，但脉络上十分清晰。可以说严格按照既定的新老划断三步走：第一步，恢复不增加即期扩容压力的定向增发以及以股本权证方式进行的远期再融资；第二步，择机恢复面向社会公众的其他方式的再融资；第三步，择机选择优质公司，启动全流通条件下的首次公开发行。上周，G长电发行认股权证、G综超非公开发行方式完成增发、迈出新老划断的第一步后，紧接着G申能获准定向增发A股方案公布。接下来，毫无疑问将是等待全流通下第一单IPO的亮相。

　　业内人士认为，新老划断三步走能够提速，与资本市场监管体系中有关股票发行的法律法规体系正在得到梳理密不可分，目前重启市场融资大门的法律环境已基本全新完备，IPO第一单显然已经箭在弦上。

　　哪些公司会拔得头筹？

　　全流通时代，第一单IPO会是谁？尽管传言很多，几家大的证券公司投行负责人一致认为，在股改之前已经过会没有发行的公司才最有可能。综合业内流传名单以及证监会发行审核结果公告来看，这一名单囊括的公司总数大概在40家不到，其中也包括拟上中小企业板的公司。

　　“猜想哪家公司第一单，最重要的是先看它是不是已经走完了发行的程序、经过了发审委的审核通过。而这一过程一般在几个月乃至更长的时间。除非一些大的公司能够临时召开发审会，可以加快进程。”投资银行的专家表示。

　　深圳证券交易所副总经理陈鸿桥上周曾表示，不排除IPO重启从中小板开始的可能。而从两家交易所的准备情况来看，重启IPO如果第一单在中小板，那么之后主板市场也为期不远。

　　上海一家证券公司分管投行的副总裁表示，IPO如果重启，不会仅仅考虑中小企业板，因为这并不有利于恢复市场信心，从培育市场的角度来看，投资者、市场都期望能够有优质的大型公司在国内A股上市，这也是一种资源。

　　资金申购引来活水

　　对于即将恢复的新股资金申购，投资银行普遍认为初期会十分火爆。有投行分析，最根本的原因在于供应，而不是办法本身，在最初的几单中可能会出现高额认购倍数，不会出现包销的情况。但今后随着发行的数量增多，甚至出现一批公司同时发行的情况，市场机构将真正发挥作用。

　　取消配售，本身也是一种市场化的行为。在一些机构投资者看来，新的管理办法总的强调市场的约束，无论是再融资，还是IPO，企业的发行价格都要由市场来判断。过去的发行管制有太多的约束，政府从保护投资者的角度来考虑，制定了一些发行的市盈率潜规则，但实际上左右了市场发挥作用，造成投资者的依赖心理，今后价格将让市场去决定，而政府只是管准入。

　　“恢复资金申购，将有利于新增资金进入股票市场。”这对市场的影响将是比较大的。研究人士表示，新增资金的入场，对于今后市场的发展将有深远意义。市值配售是一种被动式分配股票的方式，投资者持有的股票市值与投资者对新股发行认购意愿之间不存在必然联系，按照市值配售的认购数量不能充分体现一级市场的真实需求，扭曲了供求机制，大大削弱了一级市场定价机制的作用。与1996年公布的老办法相比，这次公布的新办法的最大特点在于：大大放宽投资者申购上限的额度。主要原因在于相关法律已经取消了千人千股的规定，有必要对原先的申购上限作调整。

　　不仅仅是中小投资者会有申购的冲动，一些大型的机构投资者，包括保险公司、基金公司、大型财务公司等都分别表示，在合适的成本之下，有意获取这一无风险收益。而一家私募基金的投资经理也表示，公司有部分资金正密切关注可能的投资机会，初期的收益率可能并不令人满意，但毕竟是无风险的收益，而一级市场与二级市场之间的联动效应可能产生的投资机会更值得关注。

　　“目前再谈市场对IPO的承受能力或者恐慌，将是十分可笑的。”一家大券商负责人表示。

　　已过会未发IPO公司一览：

　　公司名称 备注

　　浙江江山化工股份有限公司 2004年3月

　　北辰实业股份有限公司

　　孚日家纺股份有限公司

　　江苏文峰大世界连锁

　　山东德棉股份有限公司 7000万股

　　山东太阳纸业股份有限公司 9000万股

　　深圳成霖

洁具股份有限公司 5100万股

　　横店集团东磁股份有限公司 6000万股

　　日照陆桥港业股份有限公司 23000万股

　　浙江景兴纸业股份有限公司 9000万股

　　保利

房地产股份有限公司 10000万股

　　中核华原钛白股份有限公司 5000万股

　　内蒙古霍林河煤业股份有限公司 6000万股

　　山西潞安环保能源股份有限公司 20000万股

　　江苏大港股份有限公司 8000万股

　　中港疏浚股份有限公司低于8000万股

　　浙江大东南包装股份有限公司 不超过18000万股

　　海洋石油富岛股份有限公司 低于8000万股

　　大同煤业股份有限公司 30000万股

　　深圳市同洲电子股份有限公司 不超过3000万股

　　浙江华峰氨纶股份有限公司 逾3000万股

　　

福建众和股份有限公司低于8000万股

　　青岛高校软控股份有限公司 1800万股

　　云南盐化股份有限公司 8000万股

　　江苏东源电器集团股份有限公司 2500万股

　　高新张铜股份有限公司低于 8000万股

　　中工国际工程股份有限公司 低于8000万股

　　苏州固锝电子股份有限公司 低于8000万股

　　宏润建设集团股份有限公司 4000万股

　　重庆钢铁2005年4月

　　历史问题

　　柳州钢铁股份有限公司 10000万股

　　湖北通达股份有限公司 3000万股