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ST特力(资讯 行情 论坛)：10送3.9股 实属不易
停牌前收盘价为3.23元，股改后的自动除权价格为2.32元，以2004年全年每股收益0.02元测算，市盈率高达116倍，股价仍然明显高估。但考虑到公司刚刚扭亏，能推出10送3.9股的方案实属不易，今后应在进一步提升主营业务能力上多下工夫。
深天健(资讯 行情 论坛)：10送2.9股 基本合理
停牌前收盘价为4.34元，据此计算公司股改后的自动除权价格为3.36元，公司预计2005年度每股收益为0.188元，届时的市盈率水平在18倍左右，略低于美国股票市场大型土木工程建筑类上市公司的平均市盈率水平，方案大致合理，但股改后涨升空间有限。
美利纸业(资讯 行情 论坛)：10送2.8股 价值低估
停牌前收盘价为4.49元，股改后市场自动除权价为3.51元，去年每股收益为0.46元，股改后市盈率大致在7.6倍左右。从国外成熟市场来看，近期国际主要资本市场有代表性的同类上市公司的平均市盈率水平大致在15倍左右。股改后估值压力不大，方案较为合理。
长江投资(资讯 行情 论坛)：10送3.2股 市盈率偏高
以停牌前收盘价3.37元计，股改后市场自动除权价格为2.55元。按2004年每股收益0.08元计算，市盈率水平约为32倍，明显偏高。截至三季度，公司每股收益仅0.03元，业绩同比有所下滑，届时市盈率水平还会上升，股改后投资价值不大。
凯乐科技(资讯 行情 论坛)：10送4股 方案一般
停牌前收盘价为4.27元，股改后市场自动除权价为3.05元。公司预测2005年每股收益将不低于0.24元，以此计算，股改后市盈率将不高于12.7倍，基本与国外成熟市场同行业市盈率水平相当，方案一般。
金晶科技(资讯 行情 论坛)：10送2.8股 定价适中
按超额市盈率法计算对价，停牌前股价为5.59元，股改后市场自动除权价为4.37元。以2004年摊薄后每股收益0.37元计算，市盈率为15倍左右。而在国外全流通市场中，同行业上市公司历史平均(5年均值)市盈率为18倍，2005年动态市盈率为14倍。公司股改后市盈率水平与国外相当，涨升空间有限。
交运股份(资讯 行情 论坛)：10送3股 略有低估
根据彭博资讯资料，除中国A股市场以外的太平洋地区的国家(地区)，上市公司汽车零配件制造业2005年预测市盈率平均为10.77倍，交通运输行业平均约为15.96倍。交运股份截至2005年三季度主营业务收入行业比重加权平均，预计股改方案实施后，公司预测市盈率应在12倍以上，后市涨升空间有限。
北京证券 吴琪
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