扶植券商效果不宜高估

　　贷款仅仅是“治标”，对于券商竞争力和盈利能力的提升并无实质帮助。关于券商的扶植“大计划”，近期有关部门的思路一再调整。目前基本可以确定的是，已经由最初的央行再贷款实施救助，转变为对于“破产类”券商，由央行再贷款以弥补保证金黑洞等；对于“重组类”券商，则采取股权与债权相结合的方式进行扶植。其中的股权注资任务由汇金和建银两家公司担当。

　　此次新版的券商“流动性扶植”计划，被管理层赋予了两方面的使命。首先，是缓解部分券商的流动性难题；其次，是要向市场释放出一个强烈信号，在心理和资金两方面发挥某种程度的“平准”作用。但仍需要指出的是，从现实情况来看，其运作效果不宜高估。