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本报记者 蔡一迪 发自上海
早在2000年就参与国有股减持充实社保基金方案制定的国泰君安研究所所长李迅雷，对于这几年股权分置问题解决思路的演进，有着深切体会。他在近日接受《第一财经日报》记者专访时表示，与2001年时相比，外围条件的成熟已为解决股权分置这个核心问题创造了条件，解决股权分置问题正逢其时。而这个问题一旦解决，中国股市可望进入长期健康稳定
发展的轨道。
作为市场层面的实际操作者，李迅雷对于股权分置问题迟迟不能解决带来的弊端有着深刻的感受：“从我们研究的角度看，因为股权分置不解决，我们就没办法给股票进行合理估值，这是一个很现实的问题。”而这还只能算是股权分置带来的种种畸形现象中较轻微的，更严重的是，由于股权分置没解决，市场难以健康发展，导致大量优质企业流失到境外上市。同时由于市场承受力降低，监管部门怕股市暴跌，不敢发股票，不发股票导致市场萎缩，直接融资比例降低，间接融资比例升高，又给银行积聚了金融风险，金融风险太高，就可能引发金融危机。
所幸大家已经认识到这一点，因而推动股权分置问题尽快解决逐步成为了各方的共识。但这里牵涉到一个问题，即解决股权分置问题的过程中是否需要给流通股股东进行补偿？
李迅雷认为这其实毫无疑问，是需要进行补偿的。至于补偿的方式，是华生教授的价格补偿，还是张卫星的权利补偿，李迅雷认为，从证券市场从业人员的角度看，这都无所谓，关键是通过解决股权分置问题，让证券市场真正繁荣起来，这样非流通股股东和流通股股东都能从市场的增值中获益，双方的分歧也就不难化解。
早在2000年，李迅雷就领导国泰君安研究所制订了向流通股股东定向配股进行国有股减持的方案。回顾近5年来股权分置问题久拖不决的过程，李迅雷认为，各方固守自己的利益，各不相让是最大的原因。
因此，他希望市场不同参与者都能彼此沟通和理解，从大局出发，超越自身的利益，尽快解决股权分置问题。“投资者要理解证监会的想法和国资委的苦衷，国资委也应了解补偿投资者的必要性，股权分置不解决，损害的是整个证券市场、金融体系，乃至整个国民经济，我们在这上面已经付出了太多代价。”李迅雷说。
令李迅雷感慨的是，如果2000年时国泰君安研究所解决股权分置的方案得以实施，大概会得到市场的广泛接受，但当时市场在浓烈的投机气氛的影响下，解决股权分置问题更多被作为题材炒作，反而会助长市场的投机。相反，在外围条件日益成熟的今天再去解决股权分置问题，才会真正有利于中国股市的长远健康发展，不过这却是以股指下跌了近50%为代价的。
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