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我们需要怎样的股市风险意识http://www.sina.com.cn 2007年05月28日 12:07 金时网·金融时报
记者 徐绍峰 大盘会跌吗?会的。到了需要调整的时候,到了难以持续支撑的时候,便会。今年让人记忆深刻的大跌已有三次,分别是:2月27日,上证指数跌268.81点,跌幅8.84%;4月19日,跌163.38点,跌幅4.52%;5月15日,跌147.21点,跌幅3.64%。 大盘大跌的时候,投资者能如愿卖出手中的股票吗? 有时能,有时不能。因为三次大跌的次日,股指都大幅反弹,并且无须耗费几个交易日就失地尽收。即使大跌之日卖不出股票,其后仍有足够的时间从容脱手,因为这是牛市,这是一个总有人愿意以更高价格接手股票的牛市。倘若不是这种情况,疯狂抛压封死跌停时,则无法卖出,危哉! 在股指快速攀高、风险快速累积的过程中,拥有足够风险防范意识和抗风险能力的人,才能从容行走在牛市,并在牛市中保全成果。因为,谁都明白,没有只涨不跌的股市。尽管三次大跌三次都化险为夷,似乎有惊无险,以至于指数攀上了更高位,大盘大跌的幅度却呈缩小趋势:在 3000 点附近,大盘可以一次大跌8.84%,而到了4000点附近,大盘反而最多只下跌3.64%;尽管牛市的利空总被当成利好、大跌之日就是抢筹之时的投资记忆,已被市场反复强化,但有涨必有跌、暴涨必暴跌的股市内在规律迟早会发生作用。 当前的股市牛气冲天,调整存款准备金率等措施,大盘仅象征性地低开一下,便以上涨回应“利空”。牛市的强劲已让很多投资者忘记了风险,也根本听不进证监会两份防范风险通知的警示。 投资者之所以敢放胆进场,是暴利的诱惑,是各种被渲染和放大的财富故事的激励:某某半年赚了多少倍;某某因为炒股赚钱买了名车 豪宅。有人甚至放言,现在牛市里赚钱比捡钱还容易,捡钱要弯腰,炒股只需敲敲键盘……而在勇猛入市的背后,则是投资者认定股市不会大跌的诸多心理“底牌”:其一,十七大召开、政府换届、奥运会举办、建国 60 周年等等,在特殊的政治周期和敏感时点,政府为保稳定一般不会出台严厉的调控政策;其二,整个经济发展势头良好,上市公司业绩大增、整体上市、流动性泛滥等等,人们似乎这样认为,上述理由足以支撑当前的股价。其实,泡沫越吹越大,泡沫破裂同样会影响社会稳定,这并非政府所乐见,显然,前一个理由算不上有力;如果是后者,不仅当前的股票价格已体现了这些因素,而且日渐昂贵的 A 股价格,已越来越缺少吸引场外资金的魅力,“否极泰来,物极必反”,往更高处进军的股价,该拿什么去支撑?还是让我们重温一下今年来已经发生的三次大跌的记忆吧。三次大跌中,最惊心动魄的下跌要数第一次。而恰恰是第一次的大跌告诉投资者,当大跌真正来临、市场极度恐慌时,除非反应异常迅速,否则股票在如潮的抛压下会迅速封死跌停,投资者想卖根本无法卖出。虚拟的财富可以在市场疯狂炒作中快速增长,也可以在暴跌中急剧缩水。经历过熊市的投资者,都有过财富缩水、被套煎熬的体验。也因为如此,面对当前狂热的做多氛围,提示风险、搞风险教育,有些投资者对此不以为然,对风险教育还有些抵触反感。 牛市中丧失风险意识,等于在高速公路上开一辆刹车失灵的飞车。管理层当前不断警告 飚车“车手”,严处违规“驾驶”,揭示“弯道”、“限速”以及“事故多发地段”,至于怎样驾车原本就是“车手”自己的事。如果“车手”强行不系“安全带”而疯狂飚车,在投资中轻信传言,盲目跟风,追涨杀跌,那么,一旦风险降临,发生亏损,风险只能是投资者自己承担。人们应当记住:1929年10月前的美国纽约股市,个人投资者蜂拥入市,机构投资者兴风作浪,掀起了一场疯狂的投机浪潮,投资者用自己的冒险投机行为推动了股市暴涨,累积了巨大的市场风险,结果导致股灾发生。不仅投资者损失惨重,美国股市也几乎崩溃。显然,在疯狂的市场面前保持必要的理性、在急速“行驶”时不忘风险,是保证自己财富免遭损失的前提。其实,投资犹如播种,需要学会看天象、懂节气。当天气反常炎热时,我们需要仔细辨识天边隐隐的雷声,警惕有可能到来的暴风雨。风险教育、打击违规……千万不要对此不屑一顾。在股市中,即便是牛市,防范风险,警钟长鸣须臾不可缺少,再牛的牛市,也需要歇息。当有人不断将股指预测高点反复调高时,我们要做的不仅是要看还能涨多少,更要看可能会跌多少。防范股市风险的意识,我们要强化。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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