我们需要怎样的股市风险意识

　　记者 徐绍峰

　　大盘会跌吗？会的。到了需要调整的时候，到了难以持续支撑的时候，便会。今年让人记忆深刻的大跌已有三次，分别是：2月27日，上证指数跌268.81点，跌幅8.84%；4月19日，跌163.38点，跌幅4.52%；5月15日，跌147.21点，跌幅3.64%。

　　大盘大跌的时候，投资者能如愿卖出手中的股票吗？

　　有时能，有时不能。因为三次大跌的次日，股指都大幅反弹，并且无须耗费几个交易日就失地尽收。即使大跌之日卖不出股票，其后仍有足够的时间从容脱手，因为这是牛市，这是一个总有人愿意以更高价格接手股票的牛市。倘若不是这种情况，疯狂抛压封死跌停时，则无法卖出，危哉！

　　在股指快速攀高、风险快速累积的过程中，拥有足够风险防范意识和抗风险能力的人，才能从容行走在牛市，并在牛市中保全成果。因为，谁都明白，没有只涨不跌的股市。尽管三次大跌三次都化险为夷，似乎有惊无险，以至于指数攀上了更高位，大盘大跌的幅度却呈缩小趋势：在 3000 点附近，大盘可以一次大跌8.84%，而到了4000点附近，大盘反而最多只下跌3.64%；尽管牛市的利空总被当成利好、大跌之日就是抢筹之时的投资记忆，已被市场反复强化，但有涨必有跌、暴涨必暴跌的股市内在规律迟早会发生作用。

　　当前的股市牛气冲天，调整存款准备金率等措施，大盘仅象征性地低开一下，便以上涨回应“利空”。牛市的强劲已让很多投资者忘记了风险，也根本听不进证监会两份防范风险通知的警示。

　　投资者之所以敢放胆进场，是暴利的诱惑，是各种被渲染和放大的财富故事的激励：某某半年赚了多少倍；某某因为炒股赚钱买了名车

豪宅。有人甚至放言，现在牛市里赚钱比捡钱还容易，捡钱要弯腰，炒股只需敲敲键盘……而在勇猛入市的背后，则是投资者认定股市不会大跌的诸多心理“底牌”：其一，十七大召开、政府换届、奥运会举办、建国 60 周年等等，在特殊的政治周期和敏感时点，政府为保稳定一般不会出台严厉的调控政策；其二，整个经济发展势头良好，上市公司业绩大增、整体上市、流动性泛滥等等，人们似乎这样认为，上述理由足以支撑当前的股价。其实，泡沫越吹越大，泡沫破裂同样会影响社会稳定，这并非政府所乐见，显然，前一个理由算不上有力；如果是后者，不仅当前的

股票价格已体现了这些因素，而且日渐昂贵的 A 股价格，已越来越缺少吸引场外资金的魅力，“否极泰来，物极必反”，往更高处进军的股价，该拿什么去支撑？

　　还是让我们重温一下今年来已经发生的三次大跌的记忆吧。三次大跌中，最惊心动魄的下跌要数第一次。而恰恰是第一次的大跌告诉投资者，当大跌真正来临、市场极度恐慌时，除非反应异常迅速，否则股票在如潮的抛压下会迅速封死跌停，投资者想卖根本无法卖出。虚拟的财富可以在市场疯狂炒作中快速增长，也可以在暴跌中急剧缩水。经历过熊市的投资者，都有过财富缩水、被套煎熬的体验。也因为如此，面对当前狂热的做多氛围，提示风险、搞风险教育，有些投资者对此不以为然，对风险教育还有些抵触反感。

　　牛市中丧失风险意识，等于在高速公路上开一辆刹车失灵的飞车。管理层当前不断警告

飚车“车手”，严处违规“驾驶”，揭示“弯道”、“限速”以及“事故多发地段”，至于怎样驾车原本就是“车手”自己的事。如果“车手”强行不系“安全带”而疯狂飚车，在投资中轻信传言，盲目跟风，追涨杀跌，那么，一旦风险降临，发生亏损，风险只能是投资者自己承担。人们应当记住：1929年10月前的美国纽约股市，个人投资者蜂拥入市，机构投资者兴风作浪，掀起了一场疯狂的投机浪潮，投资者用自己的冒险投机行为推动了股市暴涨，累积了巨大的市场风险，结果导致股灾发生。不仅投资者损失惨重，美国股市也几乎崩溃。显然，在疯狂的市场面前保持必要的理性、在急速“行驶”时不忘风险，是保证自己财富免遭损失的前提。

　　其实，投资犹如播种，需要学会看天象、懂节气。当天气反常炎热时，我们需要仔细辨识天边隐隐的雷声，警惕有可能到来的暴风雨。风险教育、打击违规……千万不要对此不屑一顾。在股市中，即便是牛市，防范风险，警钟长鸣须臾不可缺少，再牛的牛市，也需要歇息。当有人不断将股指预测高点反复调高时，我们要做的不仅是要看还能涨多少，更要看可能会跌多少。防范股市风险的意识，我们要强化。

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