央行客观评价当前股市上涨

　　郑春峰

　　面对我国资本市场近期所表现出来的“热度”，既有狂欢者发出阵阵的尖叫，也有不少观察人士不断释放预警风险的信号。而央行间续不断发布的各种数据，则往往成为民间对于市场趋势所作出的各种判断与争辩的“矫正器”。

　　央行于昨日下午发布的一组新数据称，今年前4个月，我国金融市场交易活跃，总体运行平稳。中信证券的一位资深研究人士昨日接受记者采访时表示：“从央行这个简单概括的措辞看，一方面，他们对于当前国内金融市场的形势比较乐观；另一方面，估计近期不会有更为严厉的紧缩性货币政策出台。”

　　这位研究人士表示，在历经央行上周五“三箭齐发”的“敲山震虎”后，市场——尤其是股市在本周逆势飞扬的场面，依然让人怀疑央行会不会继续“出招”。但是，让他昨日颇感心安的是，“今天这个比较乐观的数据出来了，至少能说明，央行应该会暂时收兵”。

　　4月银行间市场债券发行较上月减少59.3%

　　央行昨日发布的分析资料显示，今年4月份共发行债券4767亿元，较3月份减少了59.3%。这意味着，当前银行间市场债券发行量大幅减少。

　　但是数据同时显示，1—4月，银行间债券市场累计发行债券26088.5亿元，发行量却较之去年同期大幅增加，同比增长了40.13%。

　　央行称，前4个月主要是由于央行票据和政策性金融债券发行量的增加，而致使总的债券发行量大涨。记者注意到，1—4月，

财政部发行了记账式国债1466亿元；央行发行了央行票据21450亿元；政策性银行和商业银行发行金融债券额达2350.7亿元；企业发行的短期融资券亦达821.8亿元。

　　“1—4月，银行间债券市场发行的债券以中短期债券为主，同时也发行了一定数量的长期债券。”央行指出，从期限结构变化趋势看，4月，中期债券发行比重较上月明显上升，其中1年及以下债券占比19.5%，1年以上到10年债券占比80.5%。

　　同业拆借市场交易量放量增加

　　央行表示，当前我国货币市场流动性总体充足，市场交易活跃。表现为拆借交易量和回购交易量均大幅增加，货币市场利率有较大幅度上升；现券交易量略有减少，银行间市场债券指数小幅下跌。

　　“1—4月，同业拆借市场交易非常活跃，市场流动性总体充足，交易量放量增加。”数据显示，在今年前4个月里，同业拆借成交16305亿元，同比增长242.7%。其中，4月份同业拆借加权平均利率为2.82%，比3月份上升了108个基点。另外，4月份同业拆借成交6663.5亿元，较上月增长了75.9%。

　　回购交易情况方面，今年前4个月，债券质押式回购成交11.29万亿元，同比增长59.2%。

　　和同业拆借市场一样交易活跃的是债券市场的现券交易。央行指出，今年前4个月，我国银行间债券市场现券成交36609.9亿元，同比增加了15.5%。

　　由于国内

股票市场持续活跃，交易所国债现券交易在1—4月份显得相对清淡，其交易量也同比大幅减少。不过，从4月单月看，交易所国债现券交易量有所回升，全月共成交106.1亿元，较上月增加29.2%。

　　央行客观评价当前股市

　　对于眼下股市日复一日不断掀起的新高潮，央行在其昨日发布的分析报告中也作了客观的评价。

　　这个报告称，前4个月，我国的债券价格稳中趋降，收益率曲线整体上移并呈现陡峭化趋势；与此同时，我国的股票市场交易持续活跃，股指大幅上扬，股市交易量随股指上升放量增加。

　　央行提供的数据显示，前4个月，银行间债券市场现券成交36609.9亿元，同比增加15.5%；而银行间市场债券指数由年初的116.79点降至4月末的116.14　点，下降了0.65点。

　　“由于股票市场持续活跃，交易所国债现券交易相对清淡，以致于交易量同比大幅减少。”央行分析说，年初以来，股票市场交易持续活跃，股指总体呈现震荡上扬走势。“上证指数年初为2715.72点，4月末收于3841.27点，上涨1125.55点，涨幅为41.4%。”

　　4月上证指数震荡上扬。4月初，上证指数延续3月上扬走势不断走高；沪深股市的交易量均随股指上升放量增加，据统计，4月沪市日均交易量达到1541.2亿元。

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