高端理财：与快速发展的经济共成长

　　杨光明　

　　近年来，针对高端群体的金融理财服务受到社会各界的高度关注和热烈追捧，特别在2006年下半年许多银行提高了高端理财金融资产门槛的情况下，高端客户理财VIP服务场所仍然门庭若市。种种迹象显示，高端理财的时代正大踏步向我们走来。

　　5月21日公布的最新“金葵花”中国都市高收入群体理财综合指数从另一个侧面印证了这一点。数据显示，从2003年到2006年，高端群体的理财行为总体上趋向逐步活跃，2006年火热的股票、基金行情带动了整个投资理财市场的活跃，对应2006年理财指数则明显反弹，上升至四年来的最高位。作为国内惟一一个连续监测中国高收入人群特征与投资理财趋向的“金葵花”理财指数，自首期2003年发布之后便受到各方面的广泛关注，成为工商界、研究界与媒体了解高收入人群的一个风向标。

　　最新公布的数据显示，在影响高收入群体

理财行为的各项因素中，2006年增长最明显的是理财工具的价值认同，其中价值认同上升最大的理财工具是股票与基金，分别增长了43.0%与36.1%，远远超过其他理财工具的变动程度，同时也在2006年一跃进入高端群体最有价值认同感的理财工具之列。

　　分析认为，高端理财市场的兴起离不开三方面因素：一是有一个足够规模的高端人群存在；二是高端人群有一定的专业投资理财能力以及与之相匹配的投资理财理念；三是需要市场上有充足的理财工具和产品。

　　首先，招商银行与零点研究集团研究结果显示，如果以50万元个人或家庭金融资产为起点计算，我国都会(省府以上)地区有大约5%的人口可以归入高端人群范畴，在全国水平上虽然大约仅为1%-1.5%，但绝对数量却相当可观，而且每年这个群体还在不断扩大。

　　其次，在个体的投资理财行为中，作为行动判断依据的投资理财能力与理念主要是个体对自身情况的主观认知。从公布的调查构成情况看，高端群体近年来在这些方面的自我评价整体上不断提升，特别是在整体投资市场情况良好的情况下，他们对自身专业投资理财能力与理念的认知都有较大的提升，2006年对专业投资理财能力的评价提升了8.51%。因此，从目前的情况看，高端群体的理财自信心处于快速提高的阶段。

　　同时，国内理财工具和理财产品的创新可谓一日千里。就开放式基金而言，自2001年第一只开放式基金问世以来短短六年时间里，国内的开放式基金产品创新就完成了国外数十年的发展历程，2002年第一只债券基金和第一只指数基金面市，2003年推出首只伞型基金、首只保本基金、首只货币市场基金，2004年推出首只可转债基金、首只上市开放式基金(LOF)和交易所交易基金(ETF)，2005年又推出了首只中短债基金。目前国内开放式基金品种已经基本上覆盖国外主流开放式基金的品种，这种创新速度是惊人的。

　　与此同时，银行受托理财产品创新也令人目不暇接，从2003年招商银行推出第一只人民币受托理财产品至今短短四年时间里，银行理财产品的品种已经十分丰富。按照币种分，包括了人民币产品和外币产品；按照收益类型分，包括了固定收益类和浮动收益类；按照挂钩市场分，包括了利率挂钩类、

汇率挂钩类、商品价格挂钩类、股指挂钩类等等。在这些产品创新的背后，是银行对投资市场机会的洞察力和敏感度。针对目前A股价格高于H股价格，招商银行推出一款“金葵花”08中国系列之精选高折价H股表现联动理财计划，为客户提供了规避A股高位风险获取低风险套利收益的良好投资机会。而QDII制度则为国内投资者参与国际市场投资提供了制度准备。随着QDII投资范围的进一步放宽以及投资额度的进一步扩大，相信银行理财产品将有更为广阔的发展空间。

　　高端理财市场呈现出的巨大发展潜力也给银行等金融机构带来了难得的历史机遇和绝佳的市场机会。中资银行携网点优势、客户优势、本土文化优势，积极推进业务结构转型，大举推进高端理财业务，外资银行则凭借其先进的管理文化、强大的投资产品后台和国际品牌优势，招兵买马，快速推进在华业务扩张。伴随我国经济的快速增长和居民财富的快速积累，在高端理财这个广袤的新兴市场领域里，所有的涉足者都有望获得丰厚的回报。