散户热钱还能让股市疯多久

　　成交2500亿轻破3500点！泡沫论再度袭来

　　散户热钱还能让股市“疯”多久？

　　牛顿曾经说过这样一句话，“我可以计算天体运行的轨道，却无法计算人性的疯狂。”对于中国股市目前的火爆情形，没有人可以预计它还会继续火多久。　

　　3500点！距离2月27日股市大暴跌刚刚过去一个月，新老股民们似乎都已经忘却了，4000点，5000点……市场人士给出的预期，已经越来越让人晕眩。

　　热钱浩浩荡荡涌入资本市场

　　“忙得连水都喝不上”，在广州天河北一家营业部从事开户服务的李小姐说。从一年前的门可罗雀，到现在排队开户，有点恍若隔世之感。数据显示，本周一新增A股开户数达到了18.8万户。3月27日A股开户数由前期的12万-13万户陡增至17万户，第二天市场成交便创下天量水平。本周一开始认购的上投摩根内需动力基金限额100亿竟然引来近900亿元资金的追捧，居民储蓄如同“黄河之水天上来”，浩浩荡荡地涌入

　　不少理性的投资者从3000点开始看空，从股市撤退，如今又耐不住寂寞重新杀回。而股市在市场的疑虑和争议当中，一路震荡攀升。题材股、蓝筹股、季报行情、填权行情……板块的财富效应轮番涌动。然而在悄然间，中国股市已经开始“贵”了，不少在内地、香港同时上市的公司，A股股价已经是H股的两倍甚至更高。

　　昨日，上证指数成功突破了3500点，深成指更是逼近10000点的大关，两市成交量接近2500亿元。面临源源不断流入的资金和价格越来越贵的

　　散户自有资金成主要来源

　　许多数据表明，股市资金流入已逐步从机构为主打转变为个人投资者自有资金，以个人投资者或者说散户为主力的场外资金在3月份积极入市，成为股市走高的主要推动力量。它们就如非洲大草原上数量庞大、汹涌而来羚羊，不断遭到市场中凶猛机构的鱼肉。《经济学人》杂志第一任编辑沃尔特·白芝浩曾对散户蜂拥而来“热钱“作过经典描述：“这部分资金特别庞大和热切，它们若投怀送抱，便会造就暴发户；它们若碰撞到谁，便有投机者；它们如果迅速逃离，便留下恐惧和萧条。”

　　“对不起，我先撤退了！”广州著名私募基金经理老林昨日向记者表示，虽然从技术指标看，上证指数还在上升通道，并已经突破上轨，但从成交量来看，却没有有效放大，而且中国人寿、中国平安、中信证券等权重蓝筹股已经呈现出走弱的迹象。“我今天(12日)下午开始大幅减仓，但是如果真的出现快速调整，我还会杀回来，3000点之下估计很长时间看不到了。”

　　走还是留困扰投资者

　　“七成仓位，太低了吧！”上周广州证券首席分析师袁季对记者说，他所判断的抢权、填权行情在股市如期上演，创造中国股价最高纪录的驰宏锌锗在昨日除权后，再度涨停。但是昨天在接受记者采访时，他也表示了担忧，“这几天涨得太快了，仓位要降一些。在几个板块都大涨之后，新的投资方向还不明朗，如果指数出现放量滞涨的情况，就比较危险了。”

　　对于目前市场主力的基金公司来说，分歧也很大。刚从深圳调研回来的长江证券宏观研究员陈文招告诉记者，深圳的基金公司普遍都比较乐观。但记者了解到，包括广发、嘉实等大型基金公司，对目前的市场都保持较为谨慎的态度。

　　二季度注定是一个风云变幻的市场。一方面刚披露的3月份进出口数据显示，贸易顺差大幅收窄引人担心，加上央行可能采取更多的措施来调控流动性，都在不断加大市场压力；但与此同时，继沪东重机之后，葛洲坝整体上市的公告再度引发连续涨停，持续不断地刺激着股民的眼球。

　　走还是留？对不少市场中人来说都是一个困惑。是坦然地享受疯狂热钱带来的泡沫，还是趁好就收，择机再进？也许都没有错，牛市也许有调整，但必然未来将会更光明，犹豫不决反而会伤痕累累。