股市开门红 尾盘跳水引发调整担忧

　　贾肖明

　　沪指昨日上涨40.24点，但全天波动160点，尾市一度跳水。　

　　沪指当天波动160点，两市成交放大至近1200亿。

　　在2006全年大涨130%之后，昨日2007沪深股市第一天开盘却给投资者留下了太多的惊叹和悬念。

　　受元旦假期期间香港股市连续走高的影响，昨日沪深两市双双高开，中国银行、中国国航、宝钢、中石化、中国联通等超级大蓝筹再度集体井喷，上证指数摧朽拉枯般连续突破2700点、2800点的整数关口。但在市场的一片惊呼声中，大盘在午市开始跳水，并在收市前20分钟开始快速杀跌，在涨停板的中国银行一度被打到翻绿，工商银行也大跌了2.42%，盘中大幅上涨的股票也纷纷下挫。昨日上证指数开盘2728.19点，最高2847.61点，最低2684.82点，收盘2715.72点，当天最大落差高达160点以上，振幅接近6%，最后收盘涨幅为1.50%，成交839.45亿元。深成指数开盘6730.12点，最高6954.64点，最低6659.80点，收盘6705.34点，上涨58.20点，涨幅0.88%，成交352.59亿元。昨日两市成交量快速放大至近1200亿元，尾盘又高位跳水，投资者对短期调整风险的担忧不断加剧。在一季度股市将如何走？市场开始出现较大分歧。

　　惯性上涨直破2800点高地

　　市场连收五阳，为2006年A股牛市行情划上了完美的句号。国泰基金在昨日开盘前预测由于香港股市在A股休市期间的良好表现，恒指和H股指数在新年的两个交易日都是连续上涨，这会推动A股市场延续节前强势而出现惯性上涨。

　　果然，上证指数开盘就直接跳空突破了2700点高地。在2006最后一个交易日涨停的中国国航也直接以涨停开盘。中国银行在连续两日涨停后，继续保持了迅猛的势头，工商银行、中信证券等金融股的龙头品种也联袂走高，以宝钢、鞍钢、武钢为代表的钢铁板块全面启动、中石化、中国联通也不示弱。在大盘蓝筹股的带动下，上证指数快速上攻，　开盘一个多小时后，再度攻破2800点高地，出现国航、中行、联通、宝钢、鞍钢等大蓝筹一起涨停的盛况。　但中小板等小盘股则开盘不久就纷纷走弱，“二八现象”在盘中演绎到了极致，昨日上午大盘完全成了大盘股表演的舞台。

　　港股暴跌A股跟着跳

　　水但谁料到，大盘在下午上演高位跳水的一幕。

　　暴跌首先从香港市场开始。香港国企指数由12时开始拉开近个多月来最凌厉的跌势，一连四波心惊胆跳　的杀跌，使指数低点不断向下移，国企指数午后一度低见10269点，重挫近500点，尾市略有回落，收报10347点，跌418点，全日成交放大至227.86亿元，为历史性的天量，恐慌性的抛压开始显现。金融股成为重灾区，盛传回归A股的平保和交行占据成份股跌幅前两位，分别挫8.77%及8.46%，即将在本月9日登陆A股的中国人寿也大挫4.92%。

　　恐慌气氛从香港传递到了内地，下午一点开盘后，开始了一波快速的回调，中国银行、中国石化等权重股也被打开涨停，但在买盘的推动下，大盘再度企稳。但谁料到，离收市还有20分钟左右时间，大盘开始快速跳水，中国银行一度从涨停被打到翻绿状，其他权重股也未能幸免，只有石化和钢铁板块受波及不大。收市前成交活跃，指数回稳，买盘依然活跃。

　　短期调整可能出现

　　据悉，香港昨日的暴跌来自于市场流传的央行准备出台紧缩货币政策的消息。而对于A股凌厉升势，大摩等国际投行也在近日发出了严厉的警告。大摩认为，A股将在未来6个月内面临回调。

　　国泰基金认为，牛市的运行轨迹总是波浪曲折的，而且从海外牛市的　情况看，牛市调整多数是以快速度和大幅度的方式来完成，因而不能忽视规避调整风险的重要性。在宏观经济　大环境没有利空消息的情况下，判断调整的依据还是来自于技术和政策面，因此投资者要关注成交量的变化和政策面的变化。从权重股连续大涨及市场成交量开始放大的情况看，调整可能已经为期不远。

　　从成交量看，昨日两市累计成交量已经突破1200亿元。“天量天价”，万联证券研发中心主任黄晓坤表示，从成交量信号来看，市场短期风险已经较高。还有分析人士称，指标股这种走势，表明拉升已进入最后的疯狂阶段，尤其是两大银行股，透支利好预期严重，短期调整压力增大，大盘很有可能在近期构筑短期头部。黄晓坤表示，市场短期有10%左右的修正空间。

　　资金将流向低估蓝筹板块

　　大成精选基金经理曹雄飞昨日接受本报记者电话采访时表示，“不必对昨日市场的调整太过担心，中行和工行涨得太快，短期急跌是正常的”，他说，“从昨天的表现看，大盘股的盘中调整并不是普遍的，像石化、钢铁、联通等估值偏低板块都表现得非常稳健，是市场的定心丸和做多的动力，而银行等龙头品种中长线依然看好。”

　　对于成交量的急速放大，曹雄飞表示并不能简单判断就是危险信号，如果以去年底平均200多亿元的成交量来看，今年的天量在不断出现，“并不能判断1200亿元就是天量，因为市场的容量在不断放大”。

　　华林证券认为，大盘指标股短线即使有可能出现获利回吐，但指标股的回调必然会使盘中的资金重新回流到那些仍被市场低估的二线品种身上，建议投资者下一步可积极关注二线蓝筹品种。曹雄飞表示，钢铁板块会在一季度有较好的表现，而易方达等基金公司对钢铁板块看好。

　　国寿上市成为转折点

　　即将在9日上市的中国人寿已经成为市场瞩目的焦点。国泰基金表示，市场普遍对人寿上市的表现充满期待，但历史经验表明事实多半出乎众人所料，预计9日可能会是一个重要的时间点，大幅振荡也可能随之出现，因而对于下周市场表现要有所警惕。

　　曹雄飞的观点比较乐观，“由于人寿第一批上市流通才6亿股，即使上市开盘到40元，才吸收了240，亿元的资金，在流动性充裕的今天，对资金面不会有什么挤出效应，但是目前人寿的市盈率已经远远高出了目前国内的金融股，反而会产生比价效应，刺激市场人气，预计人寿上市后会反复走高”。

　　黄晓坤认为，在流动性泛滥的现状下，从中长线看银行、保险、地产等行业仍然是最耀眼的明星。