水皮：券商股是最大泡沫 满仓等待暴跌的到来(4)

　　7.3000点大家谈泡沫，3500没有人谈泡沫，很正常。

　　主持人：那么回到我们一开始说的问题，泡沫，3000点一下大家多在谈泡沫，3500没有人谈泡沫，我们请你谈泡沫，那你觉得这个是正常的吗？

　　水皮：很正常，太正常了，就这个正常到什么地步，像1500点的时候我说2500，绝大多数人不信，说我像疯子一样，我2500说3500的时候，绝大多数的人说不可能。那么大多数人的话，尤其是股评人的话90%是错误的。所以这个很正常，3千的时候他们说这是头，3500他们说这是底了

　　主持人：现在我们讨论泡沫，您虽然认为泡沫膨胀，但是您认为这个市场依然潜力很大，我们就用这40倍市盈率来说吧，40倍市盈率我记得有人做了这么一个，用了一个类似的算法，他的意思说如果这个

　　水皮：这就是投机者的行为，你带着投机的心态看一个企业家的经营。很多人，企业家跟资本家的区别在于是以私募基金为代表的资本家，资本家就是追求一个利益市场，他对这份事业，对这个公司归属于谁，对社会能不能做贡献无所谓，他只对数字感兴趣，在他眼里公司就是一个代号。对企业家而言，这往往是他的事业，是他个人价值实现的地方，所以是不一样的。你刚才说的情况有没有，个别企业会出现，但我相信不是普遍的情况。因为这就像让你早早的20岁就什么工作都不让你干了，让你吃喝玩乐等死，我想大多数人是受不了的，不排除拥有80%的股份减持了30%、40%，但是一般不会失去控股权，所以这种情况一般不会出现。

　　8.市场一定会把自己的做多能量宣泄干净之后才会回头

　　主持人：那回过头来再谈一个大家所关心的敏感的问题，就是说现在这个点位，因为实际上大家明显的感觉到，在1月到3月，上证指数在3千点的时候，管理层是采取了一些降温的措施的，到现在3500了，没有看到什么降温措施，这是为什么？但是如果有是有的话也应该有一条，股指期货，股指期货的时间又推迟了，你觉得是不是跟市场博弈？

　　水皮：三千点之前，特别是在年初春节前后，管理层对于快速上涨的指数是表现出了一定的担心的，采取了一些措施，比如在基金的发行上面，对于基金过热的现象，他采取了冷却的办法，这个就像股票交易当中的熔断机制一样，这是一个熔断机制，不能常用，只能起到让大家稍微冷却的作用，所以过了春节之后，那这个熔断机制不能改变这个市场的趋势，所以就不能常用，你会发觉，在基金恢复发行之后，这种狂热有过之而无不及，前两天发行的摩根基金，一天就九百亿认购，那跟以前嘉实的一天400亿认购增长了一倍。如果要发行两天的话，我估计就是1700、1800亿，一天就900多亿，所以这个就是一个趋势，就是增量资金的确是不断的进入这个市场。这是一个趋势，就是管理层现在也可以继续喊话，推出一些措施来，但是市场就是市场，一定会把自己的做多能量宣泄干净之后才会回头。比如增量资金的入场，也一定是要入场之后才平息下来，你说你不能下任何的行政命令，说现在股市不正常了，不准买基金，那不行的，说基金一个都不发也没用，你到恢复那天搞不好一天就两千亿。所以熔断机制呢，只能起到一个提醒、警示的作用，我觉得管理层进步了，因为你不能替投资者投钱和挣钱，最大的风险教育就是让他赔钱，这个话听起来好像很冷酷，但是市场就是这样，我觉得管理层提再多风险也是没有用的，市场自己还没有得到教训，这是第一个问题。第二个问题股指期货的确是一个不是管理层和市场博弈，我觉得还没到这个阶段，是管理层自己跟自己博弈。什么博弈呢？你要知道，多亏证监会管，不管是股票也好还是期货也好，股票市场经过中国证监会的，包括中国证监会在内的上上下下的不懈努力，总算是走向了正轨，至少总算是出现了兴旺的景象。这是每个政府都愿意看到的事情，过热总比过冷好吧，这个毋庸置疑。我刚才讲了，教训自己承担，风险自己承担，最后的结果就是大家乐见的结果。如果说这个时候由于股指期货的推出导致这个市场发生了大的变化，大的振荡，你想谁能承担这个责任？或者说什么大的变化呢？

　　主持人：先暴涨后暴跌？

　　水皮：把这个市场搞乱了，当然不会是股指期货把市场搞乱，一定是市场乱了，利用股指期货，但是由于股指期货推出时间跟他一致，那么很轻松的，大家就会把罪魁祸首嫁祸给股指期货。第二，就是暴涨承受不了，暴跌更承受不了，暴涨他承受不了，把市场搞乱了，暴跌他同样承受不起，又把市场搞低迷了。所以3千的时候我就说了，推出股指期货不会有什么影响。但是话说回来，我从来不认为市场需要股指期货。因为在现货市场不能做空的时候，股指期货就是一个纯粹的工具，没任何意义。

　　主持人：那如果证监会把融资融券配套推出来呢？

　　水皮：理论上就是融资融券在先，连股票市场的交易机制都不完善，有缺陷的交易机制上面你又去盖高楼，你可想而知嘛，我从来不认为股指期货是一个什么好东西，所以我也一再，只要有场合我就说，散户、一般投资者远离股指期货，股指期货不是你能染指的，一手需要9万块钱，没必要，就当它不存在，因为股指期货实事求是的讲，股指期货不会对股票市场产生根本性的、方向性的影响，只会助涨助跌，可以当它不存在。

　　主持人：那是不是可以这么理解，在9月份十七大召开之前，股指期货出台的可能性不大，除非大盘跌到3千点甚至以下？

　　水皮：谁知道呢，反正尚福林讲到股指期货出台的时候，一再强调积极、稳妥，积极是态度，稳妥是时机的把握，这是一再强调。最近有交易所传出交易制度方面有问题，我觉得都是挺好的现象，真的是不急于推出。