水皮：券商股是最大泡沫 满仓等待暴跌的到来(3)

　　6.杭萧钢构如果被其他公司效仿，后果不堪设想，资本市场的投资文化由灰变黑

　　水皮：杭萧钢构在查处的过程中就不对，既然要查为什么要复牌？复牌又停牌，复牌的依据是什么，停牌的依据是什么？包括后来又复牌，你正式立案查，没查出名堂的时候怎么能放出来？这就是很现实的问题。那么由于查处，造成他股价的急跌，如果没有查出问题来，你是不是干预了市场的投资，你在干预市场的投资，你在干预投资者的行为，尽管你的用意是好的，但是出现了大家都不愿意看到的后果。比如我在停牌前最后两个涨停买了，因为我听了证监会的话，在复牌后的两个跌停抛了，那我的损失怎么办？因为这个损失是因为你的行政干预造成的，当然，你可以讲有庄家不知死活跟我对着干，那是庄家的问题，因为后面很有可能有7、8个跌停板，就是到现在，会引发一系列的问题，这是管理层的问题。第二个问题呢就是关于这份合同的理解。合同存在两种可能，任何合同都存在两种可能，第一个这份合同是假的，还有一种可能，合同是真的，任何合同都有可能履行不了，或者履行一半。

　　主持人：或者履行以后不赚钱。

　　水皮：如果杭萧钢构不存在主观欺骗、欺诈故意怎么办？如果不可抗拒力发生导致合同终止怎么办？由于对对方考察不良、遇人不淑怎么办？遇人不淑，就是遇到的不是一个君子，这个他们自己明白，但是呢，因为这个人开出了这么高的包月费，想着反正就与狼共舞一下吧，那与狼共舞的后果被狼吃了怎么办？两种可能，第一个搞的不错，另外一个被狼吃了。这样一来呢，就涉及到一个你的合同要公布，过程要公布到什么地步才叫相对的透明，现在杭萧钢构高管说了，有很多细节是商业秘密，不能讲，那么明显大家存在严重质疑的情况下，他还不能公布，也许有的就是商业机密，这个怎么规范？对管理层也是一个考验，对上市公司的道德和上市公司的道德规范也是一种考验，因为人跟人不一样，有的人知道他不是君子，他就不跟他交往，有的人就是跟流氓谈恋爱，男人不坏女人不爱嘛，就是有人犯贱，就是愿意跟他搞一搞，有机遇嘛。那么这种行为怎么办，是不是上市公司就不能跟流氓谈恋爱？谈了怎么办？这是对上市公司提出一个很大的问题。在全流通的背景之下，第三个问题，大股东做庄、市场做庄的问题，在全流通的背景之下，上市公司的高管是有着强烈和社会资金联合做庄的冲动。严重的要求、巨大的冲动。

　　主持人：您所说的股改后遗症。

　　水皮：控制不住的，明明知道300亿不可能做成，我给他签合同，走一步算一步，300亿要做10年呢，我可能股价一下子就涨完10年涨的幅度，明年再卖光

股票就可以了，这是全流通之下的一个，不能说新情况，反正是一个很突出的情况，所以我刚才说的，如果他完全的故意犯罪，那把杭萧钢构的老板抓起来就行了，事实证明他是内外勾结，如果他没有这个主张呢？他也想把这个大帐做完了，明明知道做不完也做了，签吧。但是，他有另外的利益，一旦这种操作模式，这种合同模式被其他公司效仿，后果不堪设想，资本市场的投资文化，由灰变黑，完成黑色化，我们不能说这个市场的文化很白，至少是白中带灰，但灰中带黑是不被允许的，但是如果操作模式被人作为一种潜规则的话，那这个市场就黑了。

　　主持人：我觉得水皮老师描绘了一个非常可怕又无奈的图画，无奈就是证监会按照你的要求简直无法作为？

　　水皮：我就是说证监会一定要拿这个个案作为深度研究的主题，来全方位的讨论自己的监管模式，一是自己的定位，二是监管模式，三是最重要的是要把自己的监管行为落到实处，既然查了就一定是对市场有交代的，你认为他是混蛋，一定要推到牢里去，不能查半天案明明知道他杀人了，还无罪释放，他又杀人了，那你就无用了，一定要改进。当然我们不能说监管部门什么都是天生的，万能的，全流通还没来他就能预见到，不可能。但是出了这个事情，你就要做麻雀解剖，借此做个案分析。明摆着，如果多次操作，那么杭萧钢构的操纵模式跟亿安科技模式完全不一样，那可能就是按照一个定单来做，这个要分开。

　　主持人：那么这是一个问题，看来是监管这个问题要如何完善，那么您觉得现在目前来讲的话，有两种说法，第一种认为证监会对这种投机行为的狂热，市场疯狂操纵的干预不利的话是属于执法不严，还有一种说法，如果这个市场到处都是这种内幕交易，这种行为的话，那么说明是制度上不完善，而不能靠杀一儆百的，您刚才的例子还是杀一儆百，他说得先完善制度再杀一儆百，否则是没有用的，就是说现在到底是制度上的问题，还是执法上的问题？

　　水皮：制度上也有完成，执法上也存在不到位的问题。制度上你要让大家知道在这个判断下确实，我刚才说的很健康，国务院目前对顾雏军做出裁决，确认科龙虚构主营业务收入，进行处罚。我相信顾雏军对证监会的行政裁决表示了不服，但是这个说法倒是第一次看到，国务院来裁决。

　　主持人：按说这种行政处罚是可以用法院纠正的，好没听说过国务院纠正。

　　水皮：对，这个如果是确定的话呢，我觉得如果真的是国务院做裁决的话，可能对你刚才提的问题是一个很好的解释，管理层对于市场上的操纵行为是应该严厉打击，不要有侥幸心理。

　　主持人：但是也有一种说法，现在来讲，他认为现在处于一种监管失效状态，或者监管形同虚设，就是证监会跟过去比，他认为这种行为是不亚于过去，或者有过之而无不及的内幕交易做庄这种的，而且现在大股东做明庄什么的，证监会视之于无物，他们对于这种垃圾的氛围，你觉得这是健康模式吗？

　　水皮：这个说的有点偏激，他说了很多任何一个监管者都做不到的问题。因为包括投资者都是要赚钱的，很难界定什么是可以做的什么是不可以做的，前两天纳斯达克的老总罗伯特来，我们在中央电视台做了一些对话，你知道纳斯达克自己把自己挂牌交易，自己在纳斯达克上市，从2004年5月份到现在，2004年5月份是5块钱美元一股，现在是多少呢？是40多美元一股，就是说两年半的时间涨了八倍。我就说这算正常还是不正常？

　　主持人：关键跟这个业绩是否相符啊？如果业绩在增长股价也在增长是正常的，如果业绩不涨反跌，或者业绩远远落后于股价就有问题了？

　　水皮：纳斯达克指数同期从1300点左右涨到2400点。

　　主持人：就是大盘涨一倍他涨了八倍？

　　水皮：对，你说纳斯达克肯定是不会查自己的，也显而易见，他认为这种行为是正常的。我就说，除非你有证据证明，你不能因为看一个股票的涨势来确定他是合法还是违法的。

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