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临近年底，市场逐渐进入“冬眠”，在一片肃杀的氛围中，还是离不开G股的话题，这市场真是涨也G股，跌也G股。
刚开始试点的两批公司，股改都产生了财富效应，行情的炒作从最早的“猜”名单到“博”方案，从抢权效应到炒除权后的填权行情，每个阶段都能够形成炒作热点。
如今，这种炒作已面临全线套牢，G股除权后出现大幅贴权，市场对方案的更改、承诺的创新以及未来的股改名单都已兴味索然。即便在股改的几个阶段中根本没被炒作过的个股，自然除权后照样大幅下跌，有一部分股票的价位实际上已经跌到一千点以下了。这种股改后大幅贴权的行情，给年末的市场带来了许多忧虑：
其一，大量的国有资产流失。在股改中，管理层鼓励上市公司拿资金在规定的价格上进行护盘，如广州控股、宝钢股份、上汽股份等。如今60亿元资金砸进去了，却全线套牢，如果加上没披露的炒作资金，差不多有100亿元真金白银套进去了，这还不包括股票下跌市值的损失，股改至今，非流通股好处还没得到，却砸进去那么多钱，怎不心疼？
其二，流通股股东对股改已失去信心，从用手投票改为用脚投票。据统计，原先流通股股东70%参与投票，如今下降到10%左右，流通股股东人微言轻，只得股票一抛了事，不愿卷入是非，市场已处于没有博弈对手的局面。
其三，未来股改困难增大。到目前为止，尽管亮相的类型已经很多，如含B股、含H股、ST公司、老庄股等等，但即便如此，还没有深入到股市的重灾区。那些资不抵债的、负资产的，都还没涉及到。股改成败与否，在相当大的程度上取决于股市的景气程度，这是一个回避不了的问题，尽管近期有“不以股市涨跌作为股改成败的标准”的言论，但在一个全线套牢的市场中是没有赢家的，钱投进去了却出不来，能说股改成功吗？
股市千点已近在咫尺，如果这种G股贴权现象得不到扭转的话，市场人气还将进一步涣散，那么股市再下个台阶已不是痴人说梦了。
作者：应健中
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