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上市公司买卖自己的股票，一直是个说不明、道不白的事，从原先的没有规定到禁止上市公司炒自己的股票，再到股改后松绑，鼓动上市公司买卖自己的股票，真有点一头雾水。
股改后，上市公司做自己的股票可以作两种处理：一是明确回购股票，即买入自己的股票后予以注销，达到缩小注册资本的目的；二是直接买入流通股由上市公司持有，在推出股改对价方案时，包括宝钢股份、长江电力、广州控股之类的公司都提出了这条，以维护
股价形象。
然而广州控股的买股计划出师不利，给市场带来了新的忧虑。按事先告示，股改后的G广控在二级市场上不低于每股435元买入股票，买股资金为10亿元，上周实施该计划时，10亿元资金消耗殆尽，股价却跌破435元，将10亿元真金白银悉数套牢，由于在435元以上的区间堆积着密集的成交量，435元这个价位成了技术上的顶部。股改后第一宗买股计划告挫，市场为此惊呼：“有多少10亿可以重来。”
国有股、法人股变成G族股票后，还未变观套利，却栽进去10个亿，这多少有点滑稽，接下来宝钢还承诺增持40个亿，长江电力承诺增持60亿，在G股热潮渐渐退去的时候，那么多真金白银扔在股市中，这值得吗？
上市公司炒自己的股票由来已久，岂不说各公司偷偷摸摸地有大大小小的“炒股队”，就是公开配合庄家的所谓热门股，也鲜有成功的例子。
笔者就亲眼见过十年前的一幕。10年前有家南方的公司在上海公开发行股票，5元发行价发行了1亿股，募集资金5亿元，拿到钱后公司老总决定拿出一半资金25亿来炒自己的股票，上市时开盘“988元”，然后一路买进一直买到1180元时，25亿资金弹尽粮绝，这有点像这次的G广控，只不过是前者是偷偷摸摸干的，如今的G广控持股计划则是作为“市场创新”而加以鼓励的。
十年后前炒自己股票的那家上市公司股价最后跌破5元的发行价，25亿炒股资金一半以上被市场吞噬，消失得无影无踪，十年后的广州控股这推进去的10个亿，其结果如何，人们得拭目以待。中国的上市公司对炒自己的股票总有一种利益的冲动，以前没规定时炒过，被禁止时也偷偷摸摸变着戏法炒，如今可以名正言顺炒了，那会是一种什么状况，上市公司的冲动和激情会超过其主营业务，毕竟其利益输送、其来钱之快远超过其主营业务。但是，令人担忧的是，将炒股作为主营业务的证券公司如今都败相百出，不擅长炒股的上市公司能独占鳌头？G广控是一个例子，但愿引起市场的关注。
作者：应健中
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