钾肥JTP1将到期 权证市场明显回落

　　权证一级交易商广发证券郭勇

　　上周本栏提醒权证市场已出现退潮迹象，本周权证市场开始出现明显回落，周二除了个别认购权证随正股飘红之外，认沽权证普遍跌幅超过6%以上。对于认沽权证板块而言，除了价格是最直观的分析指标之外，成交量的变化往往也能提前发出提示信号，因为目前市场上仍然交易的五只认沽权证，全部都是深度价外，理论上到期时几乎都将变成废纸，而经过广泛深入的投资者教育之后，权证市场的主流资金显然也深明其中道理。因此，可以认为，入市资金都是以投机态度入市的，权证价格完全是被投机资金推高的，当流出资金远大于流入资金的时候，即意味着炒作退潮和权证价格的回落。从整个权证市场的日成交金额来看，上周四达到高峰值1290亿元，上周五、本周一、周二分别是814亿、921亿、750亿元，这种量的回落趋势已经说明了一切。

　　上期本栏探讨了权证创设机制如何通过调整供求关系，抑制过度的投机性波动的市场原理。事实上类似措施对于权证市场的长远发展是非常重要的。虽然表面上看，维持权证价格上涨对权证目前持有人有利，但实际上，权证价格脱离合理范围的虚假繁荣并不能持续，权证到期必须与正股价格挂钩结算。例如，一些盲目跟风的投资者，以较高的价格买入钾肥JTP1，预计在6月22日之后将会清零，几天时间内的急变，对持有人的伤害可能非常大；同理，假如权证市场继续被恶意炒高，一旦主流资金撤离，市场将一片狼藉，需要很长时间才能恢复元气，对今后权证市场的健康有百害而无一利。因此，通过券商创设权证调整供求关系，平抑权证价格的不合理飞涨，实际上是保护大多数投资者利益的措施。而通过这波轰轰烈烈、潮起潮落的权证行情，普通投资者应该更清醒地认识到在权证市场上跟风炒作的巨大风险。