钾肥认沽还剩7天内在价值为零 试看泡沫如何破

　　匡志勇

　　钾肥认沽权证(038008.SZ)只剩下7个交易日，其内在价值理论上已经为零。然而昨日钾肥认沽权证的收盘价仍高达4.2元/份。

　　钾肥认沽权证今日发布提示公告称，钾肥认沽权证的存续期为自权证发行之日起12个月，即2006年6月30日至2007年6月29日的12个月期间。现在剩下行权期为5天，即认沽权证存续期的最后五个交易日，也就是今年6月25日至6月29日。认沽权证的最后一个交易日为2007年6月22日(星期五)，从2007年6月25日(星期一)起终止交易

　　钾肥认沽权证行权比例为1:1，投资者每持有一份“钾肥JTP1”认沽权证，有权在2007 年6月25至2007年6月29日以15.1元的价格向权证发行人卖出1股盐湖钾肥(000792.SZ)

　　盐湖钾肥专门提示投资者，目前认沽权证内在价值为零，采用Black-Sholes公式，以公告前一交易日盐湖钾肥收盘价格46.60元、盐湖钾肥股价波动率50.70%(公告前12个月历史波动率)、无风险利率3.06%计算，“钾肥JTP1”认沽权证的理论价值为0.000元。

　　但是在二级市场上，自5月30日来钾肥认沽权证遭受投机资金“恶炒”，5月30日、31日、6月1日，钾肥认沽权证连续三天实现巨幅上涨，涨幅分别是190%、63%、51.75%。因爆炒过度，5月30日、31日甚至连续两天被深交所实施紧急盘中停牌。在5月29日还只有0.844元/份的钾肥认沽权证，到6月4日创下了8.05元/份的天价。昨日，钾肥JTP1认沽权证的收盘价格为4.2元，较上一交易日收盘价跌14.29%。

　　资深投资者任维杰告诫中小投资者千万不要接盘钾肥认沽权证，认沽权证板块已经被主力资金恶炒，等同于废纸。钾肥认沽权证只剩下7天的生命周期，其必然的结局是泡沫破灭。