朱华成：谁将演绎下一个权证神话

　　湘财证券 朱华成

　　增量资金推动权证市场火爆

　　五一节后开市以来，权证市场逐渐火爆，从下表数据统计可以看到，权证成交量从5月8日迅速放大，成交金额从5月8日的61.46亿的成交量迅速增加，近三天约为200亿元。

　　由于有色、银行、金融、机械、食品饮料等行业的炒作，这些板块涨幅巨大，随了一些绩优股，很多股票进一步大幅上升空间不大，市场资金继续寻找新的板块，新的投资热点。权证板块成为资金关注的重点品种。

　　表格 1

交易日期	只数	成交量	成交金额	成交金额变化	权证市值	换手率 (%)
20060518	20	152.47	209.10	10.79	196.85	116.15
20060517	20	155.48	198.31	-6.40	182.57	118.44
20060516	20	154.70	204.71	39.31	177.50	117.85
20060515	20	130.82	165.40	47.23	173.33	99.66
20060512	20	95.06	118.16	-33.19	152.11	72.41
20060511	20	136.95	151.35	5.07	144.45	104.33
20060510	20	117.11	146.28	34.39	147.20	89.21
20060509	20	91.37	111.88	50.43	137.29	69.61
20060508	20	52.94	61.46	0.00	124.09	0.00
数据来源： Wind资讯

　　权证市场创造财富神话

　　权证是高风险高收益的品种，从下表统计看到，短短9个交易日，包钢权证以163%的涨幅位居第一位，涨幅最小的华菱权证(资讯 行情 论坛)也上涨27.8%，权证品种的财富效应可见一斑。

代码	名称	收盘价	权证份额	涨跌	涨跌幅 (%)
580002.SH	包钢 JTB1	1.336	8.709	0.829	163.511
038004.SZ	五粮 YGP1	2.825	3.132	1.626	135.613
580003.SH	邯钢 JTB1	1.612	10.497	0.924	134.302
580004.SH	首创 JTB1	4.204	1.660	2.293	119.990
030002.SZ	五粮 YGC1	9.880	2.979	5.339	117.573
030001.SZ	鞍钢 JTC1	4.800	1.131	2.130	79.775
038001.SZ	钢钒 PGP1	2.032	2.333	0.890	77.934
580005.SH	万华 HXB1	15.375	0.586	6.334	70.059
580000.SH	宝钢 JTB1	2.047	3.877	0.804	64.682
580995.SH	包钢 JTP1	0.900	7.149	0.352	64.234
038002.SZ	万科(资讯 行情 论坛) HRP1	0.640	21.403	0.244	61.616
580994.SH	原水 CTP1	1.877	3.114	0.708	60.565
580993.SH	万华 HXP1	3.827	1.439	1.399	57.619
580001.SH	武钢 JTB1	0.914	14.400	0.322	54.392
580998.SH	机场 JTP1	1.701	2.980	0.574	50.932
580997.SH	招行 CMP1	0.573	22.413	0.191	50.000
038005.SZ	深能 JTP1	1.688	4.377	0.553	48.723
580999.SH	武钢 JTP1	0.897	7.080	0.232	34.887
580996.SH	沪场 JTP1	1.738	5.677	0.413	31.170
038003.SZ	华菱 JTP1	1.542	6.332	0.336	27.861

　　数据来源：Wind资讯

　　哪些权证值得重点关注？

　　权证市场目前行情的发展，既有权证价值发现，也混杂着权证投机。投资者在权证巨大的财富效应之余要保持理性。

　　牛市炒认购权证，这是权证投资者应该牢牢铭记的。跟随正股走势炒作权证是权证炒作的基本方法。牛市看涨，正股看涨心态会得到放大，炒作认购权证能获取较好的收益。牛市正股看跌的心态得到弱化，炒作认沽权证收益会受到影响。尤其是不要看好正股而去炒作它的认沽权证，随时会面临很大风险。

　　从权证市场后市看，一些基本面优良股票的认购权证会有很好的表现，如五粮液(资讯 行情 论坛)认购权证、万华认购权证；另外钢铁板块的认购权证将是近期的炒作热点；最后新上市权证也将是资金关注的热点。

　　下面就权证市场一些重点品种进行分析点评：

　　1、五粮液认购权证 推荐指数：★★★★★

　　该权证是权证价值发现的典型例子，权证价格从上市之初的1.20元上涨到目前的10元，涨幅巨大。但是它却是最安全最有投资价值的认购权证。

　　一、首先五粮液作为白酒板块龙头，通过减少和集团公司关联交易能提高业绩达10%，其次通过调整产品结构，扩大高档酒比重，中低端产品提价能很好的提升其业绩，据公司行业研究员调研后认为五粮液短期股价在18元-20元，中期看以看到25元。作为五粮液认购权证价值在未来将得到很大的提升(五粮液认购行权价为6.93元)，权证价格将有望达14-15元。

　　二、酿酒行业龙头贵州茅台(资讯 行情 论坛)已经通过股改方案，将于近期复牌，贵州茅台的表现也将会进一步刺激相应板块，G五娘液后市走势有望保持强势。

　　三、五粮液认购权证的存续终止日为2008年4月2日，因此五粮液认购权证具有较大的时间价值，投资者也可以作为中长期投资品种持有。

　　四、该权证券商不能创设，没有扩容压力，是投资和投机两相宜的上好品种。

　　2、万华认购权证 推荐指数：★★★★

　　一、万华认购权证正股基本面良好，认购权证和股价在本轮调整中股价基本企稳，后市随着正股走强，认购权证有望跟随正股获得较好收益

　　二、万华认购权证由于券商创设需要先购买烟台万华(资讯 行情 论坛)股票，创设成本较高而没有进行创设，其流通盘仅仅5857万份，是投资投机炒作的好品种。

　　3、包钢、邯钢、鞍钢认购权证 推荐指数：★★★★

　　大盘震荡接近尾声，股价开始止跌企稳，未来大盘有望进入新一轮的上升通道。在铁矿石涨价谈判接近尾声及钢材有涨价预期的刺激下,近期钢铁股走势明显转强,而且今年来钢铁股涨幅显著低于市场平均水平,存在补涨的要求,最后钢铁板块整体上市以及并购整合题材，有机会带动钢铁股认购权证继续走强。其中包钢认购、邯钢认购和鞍钢认购可积极参与。

　　4、青岛海尔(资讯 行情 论坛)认沽权证(资讯 行情 论坛)、雅戈尔(资讯 行情 论坛)碟式权证 推荐指数：★★★★

　　青岛海尔(600690)股改中支付的607361050份欧式认沽权证将于5月22日(下周一)起在上海证券交易所挂牌交易。权证简称为“海尔JTP1(资讯 行情 论坛)”，交易代码为“580991”，存续期为1年。

　　雅戈尔(600177)支付的90661770份认购权证和634632388份认沽权证将于5月22日起在上海证券交易所挂牌交易。认购权证交易简称为“雅戈QCB1(资讯 行情 论坛)”，权证交易代码为“580006”；认沽权证交易简称“雅戈QCP1(资讯 行情 论坛)”，权证交易代码为“580992”。

　　投资者可以踊跃参与新权证的炒作。