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新浪财经讯 近一年来，随着市场焦点由关注“题材”到关注“价值投资”的转变，不少次新股频频破发，但往往是上市满一年相关限售股解禁后才出现破发。然而，近期不少次新股上市不满一年就加入了破发队伍，道道全便是其中一只。
道道全去年3月10日上市交易，上市首发价格为47.30元/股， 今年2月7日创出上市以来最低价26.03元，股价跌5.58%（后复权）。究竟是何原因导致股价破发呢？
道道全利润增长速度低于同行业 且上市首年净利润下滑
道道全粮油股份有限公司主要从事食用植物油的研发、生产和销售，还包括相关副产品的生产、科研、贸易等，于去年3月在深交所中小板上市。从其2017年2月披露的招股书来看，2014年至2016年三年间，营收与净利均实现了稳步增长，但上市一年，交出的首份年报快报成绩单不太理想，经营业绩出现增收不增利的情形。对此，道道全公告中解释：包装材料、原料油、人工等成 本不同程度上涨导致营业成本增加，公司新增豆粕销售未产生盈利。
2月27日，道道全发布业绩快报，公司2017年1-12月实现营业收入33.02亿元，同比增长22.7%，农产品加工行业平均营业收入增长率为21.54%；归属于上市公司股东的净利润1.91亿元，同比下降6.99%，农产品加工行业平均净利润增长率为12.72%。
上市之前公司业绩持续增长：2014-2016年公司收入分别为20.28亿、21.86亿、26.91亿，净利润分别为1.45亿、1.83亿、2.06亿，三年中营业收入和净利润的复合增长率分别为15.2%和19.3%。2016年公司综合毛利率为16.58%，净利润率为7.65%。
上市前道道全的净利增速便逐年下降
2014-2016年，道道全营收分别为20.28亿 、21.86亿和26.91亿，同比增长-7.88%、7.78%、23.09%、同期实现净利润分别为1.45亿、1.83亿和2.06亿，同比增长179.8%、26.57%、12.45%。
上市融的钱似乎没有用到“正道儿”上：近12亿募资中4亿买理财
道道全上募集资金总额为11.825亿元，上市不到1月即准备购买理财，公告显示，公司使用最高额度不超6亿元购买理财，上市这一年使用“闲置”“募集资金”购买理财的总金额高达4亿元。
“使用闲置募集资金购买理财产品总金额为40000万元”
中信建投证券保荐大赚5376万元 持续督导能力存疑
根据发行资料，道道全的保荐机构为中信建投证券，承销及保荐收入为5376万元。对于上市不到一年即破发的次新股，保荐券商是否应该负起责任，事前是否发现公司短板，事好持续督导及现场检查是否到位，值得商榷。
责任编辑：高艳云
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