新浪财经讯 次新股破发早已不是新闻，在新股发行常态化的今日，赛托生物就是其中的一只，公司首发价格为40.29元/股，截止于昨日2月26日收盘，股价报37.57元/股（后复权）。
到底是什么原因导致了一路尽显颓势的股价？
赛托生物成立于2010年1月19号，并于2017年1月6日登陆深交所创业板，是一家用基因工程技术和微生物转化技术制造甾体药物原料的企业。
赛托生物日线图业绩“变脸” 净利润毛利率双降
观察公司定期报告可以看出，公司毛利率从2014年的46.46%已经下降到了2016年的33.62%，而公布的2017年3季报，毛利率再次下滑到了19.11%。
赛托生物毛利率毛利率的骤降带来净利润的下滑，公司2017年上市，实际上2016年的净利润同比就降了将近一半。到2017年前三季度净利润只有2016年全年的三分之一，且与2016年前三季度相比下降了53.87%，可见，2017年全年的盈利情况不容乐观。
赛托生物净利润红海市场主营产品被竞争对手抢先入市
根据公司招股说明书介绍，其主要产品包括雄烯二酮（AD或4AD）、雄二烯二酮（ADD）、 9-羟基雄烯二酮（9OH-AD）、羟基黄体酮、 4-稀物、甲基羟孕酮等甾体药物的核心原料。其中雄烯二酮、羟基黄体酮所占主营业务构成高达近85%。
公司在招股说明书中公司坦言，竞争对手先其一步将该产品推入市场，导致市场价格和需求有所下降，也造成了业绩的持续下滑。
管理层股份刚解禁就减持
不仅仅是业绩的变化，公司两名股东的大幅减持也给予脆弱的股价致命打击。2018年01月26日晚间公告称，公司两名股东拟合计减持不超5.8%股份，赛托生物股东浙江实地东辰股权投资合伙企业（有限合伙）计划6个月，减持公司股份合计不超过5，973，280股，即不超总股本的5.53%；公司董事兼副总经理何建勇计划六个月内，减持公司股份不超过284，000股，即不超总股本的0.26%。
值得注意的是，公司董事兼副总经理何建勇所减持的股份是于2018年1月04日刚刚解禁的。公司管理层刚解禁就减持是否表示对公司前景的看淡？
国金证券保荐赚近4千万 持续督导能力存疑
根据发行资料，赛托生物的保荐机构为国金证券，承销及保荐收入为3551万元。对于破发的次新股，保荐上市的券商是否应该负起责任，事前发现公司短板，事后做好持续督导？
责任编辑：郭春阳
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