乐视网自救措施似仍是三板斧 孙宏斌感慨：愿赌服输

　　孙宏斌： 愿赌服输

　　王珍

　　在没有重组方案“加持”的情况下，乐视网经历9个多月的超长停牌后即将于1月24日复牌。

　　孙宏斌如何挽救乐视网？在1月23日的投资者网上说明会上，乐视网方面表示，为了解决目前存在的关联方对上市公司的75.31亿元的巨额欠款问题，“用汽车公司（含FaradayFuture、Lucid、乐视汽车）股权以资抵债解决关联欠款问题，是上市公司目前推动的方案”。

　　贾跃亭是否愿意把乐视汽车的股权以资抵债，尚不可知。但是近期乐视网与乐视控股双方对欠款规模有不同说法。对此，乐视网董事长孙宏斌回应说：“我和老贾一直保持着良好的沟通，个人之间没有任何矛盾。目前面对的是如何解决问题。”

　　作为乐视网第二大股东、孙宏斌旗下的融创中国，去年年底向乐视网和新乐视智家借款17.9亿元，以缓解乐视网的资金紧张。但是乐视网表示，融创中国尚未表达进一步增持意向。

　　孙宏斌反思去年融创中国以150亿入股乐视网等三家乐视企业时说，“对（乐视网）关联交易知情。但错判之处在于，关联方欠上市公司的债务无法得到有效偿还。人有时候要敢叫日月换新天，有时候也要愿赌服输。”

　　乐视网“自救”的“三板斧”

　　本来外界寄希望于乐视网收购乐视影业并借此引入新的投资者，对冲乐视网复牌后股价下跌的风险。无奈，乐视网在停牌长达9个多月后，称因为乐视控股所持乐视影业的股权遭司法冻结，且乐视控股存在对乐视影业17.1亿元欠款，因此终止收购乐视影业的重组。

　　从1月23日的投资者网上说明会看，乐视网“自救”的措施似乎还是“三板斧”——聚焦彩电大屏、内容分众自制和生态开放战略，外加追讨关联方欠款和融创中国提供借款。

　　有投资者关心乐视电视2017年大屏运营的情况，乐视网总经理刘淑青回应说，2017年受公司现金流极度紧张、市场需求下滑等综合因素影响，乐视电视销量出现波动。

　　至于乐视电视未来在内容上如何提高竞争力，刘淑青表示，乐视网已定下了生态开放策略，乐视电视现已拥有乐视视频、CIBN、芒果TV、华数TV等内容提供商。未来，公司将结合分众自制和生态开放战略，打造以智能电视为核心的大屏互联网家庭娱乐生活，努力成为以家庭互联网为平台的消费升级大潮的引领者。

　　但是，2017年乐视超级电视销量大幅下滑，不仅被传统电视厂商甩开，还被小米、暴风赶上，乐视网如何扭转这一局面？乐视网回应称，2017年国内电视整体市场累计零售额、零售量同比呈负增长，整个电视产业，恰处于过山车的低谷之中。按照不同统计口径，国内彩电市场销售规模下滑超过5%~10%。去年三季度更是创下历史性的近13%的同比销量跌幅。尽管整体市场低迷，乐视超级电视也并未被传统电视企业甩开。在整个中国智能电视市场，乐视超级电视拥有累计超过千万级别的高价值可运营用户。

　　IHS中国区研究总监张兵告诉第一财经记者，预计2017年乐视电视出货量在130万台左右，较2016年500多万台，大幅下滑。原因是其2017年第三季度出货几乎停滞，主要在消化库存；而第四季度的出货从10月底才开始恢复，预计也不会有很大起色。

　　而去年四季度的恢复与融创中国的支持有关。融创中国2017年年底向乐视网、乐视致新（后更名为“新乐视智家”）借款17.9亿元，使供应链重新启动。而且，新乐视智家启动了新的30亿元融资计划。

　　乐视网盈利一定要从硬件开始

　　长期研究OTT产业的勾正数据董事长喻亮星向第一财经分析说，彩电大屏运营的价值兑现才刚刚拉开序幕，乐视一开始曾扮演领头羊的角色。这一是依赖终端数量，二是依赖内容，不过现在情况发生了很大变化。

　　从终端数量看，从2014年到2016年，乐视电视的销量从100万台、300万台到500多万台，增长速度非常快，2016年乐视已进入中国彩电市场的第二集团，可惜2017年销量大幅下降。

　　从内容看，之前乐视不惜重金购买大量内容版权，有独特的版权资源，涵盖剧集、体育赛事，甚至为高尔夫爱好者开通高尔夫频道。但是，现在消费者在乐视电视上看到的内容减少了很多，几乎无法与腾讯视频、爱奇艺相比。所以，再买乐视电视，内容吸引力减弱。

　　而彩电大屏运营，主要是广告收入、会员收入两个方面。广告收入依赖于终端数量，买家看中的是开机广告的效应，现在乐视电视新增的终端销售数量减少，广告价值会受到影响。会员收入依赖于内容，如果缺乏独特的内容，会员不会继续“埋单”。

　　所以，喻亮星认为，从上述两个角度看，乐视依靠大屏运营来摆脱困难比较难。“原来彩电终端销量增加、运营能力很强、内容丰富，形成良性循环。现在彩电销量没有增长、内容减少、会员黏性下降，恶性循环。”

　　乐视原来大屏运营的团队，许多人员已经流失。与此同时，彩电终端硬件的供应链、代工生产质量、售后服务等是否跟得上也是问题。因此，喻亮星认为，乐视当前非常困难。

　　在渠道方面，线下的LePar店曾在乐视电视销量的快速增长中发挥重要作用。但第一财经记者采访多位LePar合伙人获悉，由于经营亏损、装修补贴不到位等原因，国内的LePar店已关闭七八成，只剩下2000家左右。目前，乐视的渠道重点已重新放回线上。

　　对此，乐视相关人士向第一财经回复，乐视对线下的LePar体系做了比较大的调整。调整中，有的离开，有的新加入，都很正常。在乐视电视新品发布会，组织了区域分会场，LePar合伙人到场观看，当场下单进货积极，超过预期，现场还有传统经销商希望合作。

　　喻亮星认为，线下成本高，乐视不擅长线下渠道管理。线上渠道简单，可尽量控制成本。乐视网希望彩电硬件减少亏损，尽快盈利。像倚重线上销售的小米电视，硬件是盈利的。

　　“盈利一定从硬件开始，”喻亮星分析表示，否则乐视无法填补硬件亏损的窟窿。无论2018年乐视电视卖多少台，从硬件盈利开始，到引入更多内容，再到黏住用户、广告运营，乐视才能逐步实现“正循环”。“全靠内容运营赚钱，这个故事乐视已经无法再讲下去了”。

　　乐视网后续能否与乐视影业加强合作、提升内容吸引力，喻亮星认为，乐视影业自制能力有限，目前乐视视频与腾讯、爱奇艺差距明显，PPTV也抢去了大量的体育版权。乐视网2016年的广告收入5亿元，2017年相关团队的人员许多已离职。

责任编辑：张恒星 SF142