亚星：决裂顾雏军

　　亚星不得不面临一个微妙的事实，顾雏军仍然是公司的法人代表，甚至写在公司最新的季度报告里。

　　记者 戴璐

　　自格林柯尔(资讯 行情 论坛)系事发以来，科龙(000921)、美菱(000521)相继快速投 奔千里迢迢之外的新东家。在这场自保与复兴的赛跑中，尚未和格林柯尔系彻底划清关系的*ST亚星(资讯 行情 论坛)(600213)终于开始行动了。

　　2005年底，在遭遇了大股东格林柯尔无法行权、股东大会难以表决的尴尬之后，上市公司亚星终于取得了股东大会的特别授权，使得之前准备剥离资产回收现金的计划有望实施。而亚星此次的重组动作，却得到了两种截然相反的评价。

　　有媒体认为，一次性出售非客车主业的扬州盛达特种车公司(以下简称扬州盛达)股权，获得1.2亿多的资金，同时出资1.2亿从当地政府手中购买土地使用权，可以增强抵押资产质量，既加强公司专注性，也利于改善同银行的信贷关系，避免资金过于抽紧。

　　但是，一位不愿透露姓名的分析师却认为，*ST亚星在这次公告的重组中，一买一卖实际上并没有赚回多少现金，而且自顾雏军出事以来，亚星有地方政府的保护并没有被贷款银行过于为难，反倒是上游供应商一度上门追债。

　　照此观点，亚星的断腕自救并没有解决关键问题。

　　从亚星2005第三季报上可以看到，2005年1-9月亚星在主营业务利润同比上涨了约25.4%的情况下，净利润下滑了46.4%。一直困扰亚星的应收账款问题并没有缓解，第三季度的资产负债表显示，应收款和其他应收款两项合计比期初新增了30.55%。

　　是什么因素让亚星的应收款居高不下？

　　由公开资料可见，除了客户和信用管理上的原因之外，亚星的高管也曾把应收的股权转让款偷偷转移。

　　2005年4月26日，据披露，亚星将向扬州市机械冶金控股有限公司转让其所持扬州

柴油机有限公司39.78%的股权，转让价格1.28亿元，而这起出售资产的行为原因之一在于公司收购了扬州盛达耗资过亿，再加上应收账款过多，资金紧张所致。

　　这个平凡的故事却在四个月后引爆了地雷。

　　8月20日亚星发布重大事项公告，声称公司董事姜源擅自截留扬州机电资产经营管理有限责任公司应支付给亚星的股权转让款高达6300万元，并在“除顾雏军以外其他董事都不知情的情况下，”将此款项直接转移给控股股东扬州格林柯尔的户头上。

　　这起事件成为顾雏军侵占上市公司资金的重要罪证，然而，如此重大资金失踪4个月，公司的其他董事竟然毫不知情，退居第二大股东的

亚星客车(资讯 行情 论坛)集团做何解释？

　　当亚星的这次出售资产没有快速改善公司的财务状况之后，我们在去年底看到了本文开头那一幕。而在又一次出售资产的公告中，我们不难发现有趣的一点，当初亚星为了收购扬州盛达耗费巨大，以致不得不第一次断腕，舍弃扬州柴油机的股权，而仅仅8个月之后，面临保壳艰巨任务的亚星，到了扬州盛达也要卖出的田地。这该算作管理失效还是收购决策的失败呢？

　　现在的亚星，不得不面临一个微妙的事实，顾雏军仍然是公司的法人代表，甚至写在公司最新的季度报告里。摆脱掉这个名字或许是亚星上下的一个愿望，但怎样一面妥善处理，一面又争取复兴的机会，是亚星和当地政府的一大难题。毕竟，它不是科龙，也不是美菱。