三九生化股价狂飙另有因 新药上市为主重组为辅 | |||||||||
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| http://finance.sina.com.cn 2005年04月03日 13:25 经济观察报 | |||||||||
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-本报记者 范卫强 曲秋艳 深圳、北京报道 3月28日，三九生化(资讯 行情 论坛)(000403)涨停，随后两个交易日中，继续两次触及涨停板，并带动三九发展(资讯 行情 论坛)(600614)、三九医药(资讯 行情 论坛)(000999)等三九系股票全线大涨，在大盘跌破1200点之际，成为弱市中的一道靓丽风景。
市场将三九系股票的暴涨解读为三九集团引入战略投资者重组取得了重大进展。三九集团似乎也这样认为。3月31日，三九生化和三九医药同时发布澄清公告称：“三九集团正在进行资产债务重组，其中包括拟引进战略投资者，已与包括上实集团在内的企业进行过接触。但截至目前，三九集团尚未与任何一方确定合作意向，或签订意向书或者协议书。” 不过，上周三九系股票狂飙的真正原因却可能并非由于重组工作的突破。深圳一位医药行业资深分析师对记者表示：“三九生化连续大涨真正的原因应该是它的国家一类新药‘注射用重组改构人肿瘤坏死因子’近日上市。”记者也发现，事实上，在3月28日三九生化第一个涨停的时候，三九医药曾于当日下跌0.98%。正是由于三九生化带动的三九系股票的暴涨引起了市场对三九重组进展的想象。而关于三九重组的一系列消息，包括上实集团开始与三九集团的谈判、财政注资以及三九内部整合的一系列信息本报已在3月12日率先进行了报道。 三九生化在2004年年报预亏的艰难之际，仍然有国家一类新药的投产和上市，显示了三九集团在医药领域的实力和价值。平安证券医药行业分析师杜冬松说：“国家一类新药对医药企业意义十分重大。国内许多成功的医药公司就依靠一两个一类新药打天下。”一位拥有国家一类新药的深圳医药企业老总对记者说：“一类新药就是药企实力的象征，需要至少数年以上的持续投入研发。”同时，三九的医药资产部分也没有因为企业的波动而被冲垮。记者从三九方面了解到，三九医药股份有限公司1-2月产量比上年同期增长2.3倍。三九医药贸易公司OTC非处方药1-2月销售比上年同期增长166%左右，处方药1月销售比上年同期增长66%左右。 此外，赵新先时代就开始进行的三九集团医药工业园项目正式启动。记者从三九方面了解到，集团近日决定在深圳市高新技术产业带观澜园区建设三九集团医药工业园，将把分散在深圳市区各地的医药生产和研发基地搬迁到新工业区。一位医药行业证券分析师对记者表示：“这个项目是三九药业募集资金的投向之一，搬迁资金是有保证的。” 数位医药行业资深分析师以及接近三九重组项目的人士对记者表示：“对于三九集团的重组，最重要的事情就是引进资金。三九的医药业务并没有问题，与战略投资者的业务互补性等方面的考虑倒是次要的。”三九医药的澄清公告也称：“三九集团引入战略投资者方案将有利于清偿大股东占用上市公司资金。” 中信国药联手介入重组谈判 记者从多方消息人士处获知，三九集团的重组由国资委主导，对战略投资者的选择是，原则上由具有国有资本背景的大型企业集团来重组三九。不过记者并未获知这一结论形成背后的原因。 此外，记者从消息人士处获知，除去上实集团，中信集团与国药集团也联手在与三九方面接触谈判参与重组事宜。不过，这一消息尚未得到三方的确认。医药集团总公司相关人士称不清楚与三九重组的事情。国资委重组处负责人则称对此事不便透露，国家发改委经济运行局医药处有关人士也拒绝发表关于三九重组的任何消息。 上实集团董办的人士则告诉记者：“公司正在积极参与三九医药集团重组的相关事宜以及对拿到资源如何进行分配进行商讨。”该人士强调上实控股为此次三九重组的意向方，上实联合(资讯 行情 论坛)只是辅助其控股方做境内的部分工作。 中信与国药集团的介入并不出人意料。两者都符合战略投资者须是国有资本背景的要求，而一年多来两者在医药业的众多大手笔并购证明了其收购的魄力和实力。2004年医药业的并购案高潮中，国药集团和中信集团都是明星之一。 记者从消息人士处了解，在赵新先时代一度最接近介入三九重组的印尼力宝集团已停止谈判。曾参加三九医药股权拍卖的深圳健康元(资讯 行情 论坛)的有关人士则表示，从股权拍卖事件以后再未与三九集团联系过重组或介入事宜。 债务问题影响重组进程 一位消息人士对记者表示：“为什么三九这么长时间以来重组一直没有很大的进展？就是因为三九的情况实在太复杂了，难度很大，需要协调好国资委、银行、各个债权人等众多的利益关系。” 三九集团的债务问题、重组问题至今尚未有为各方接受的解决方案。本报曾经报道的由信达设计的三九债务重组方案，在3月初的三九债权人大会上因遭到了众多银行的反对而未能通过。 债务重组是三九重组的重中之重。中信和国药会否复制收购哈药的模式，直接注资集团公司，然后中集团公司来解决上市公司的相关债务？国内并购顾问公司东方高圣研发部总经理张红雨认为此举难度甚大。张红雨说：“三九和哈药的问题不一样。哈药只是南方证券违规持股的问题，但是三九涉及到巨额债务和占款。如果通过集团公司层面注资，需要协调好集团公司债务人的关系才能进行下一步的动作。” 一位医药行业资深分析师则对记者表示：“三九的重组进展应该没有这么快，现在三九过去的问题还没有人来负责，问题也没有清理完。在对历史问题清理得差不多的时候，才会有新的战略投资者进入。”
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