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本报记者 范卫强
第二季度市场下跌幅度巨大，基金表现不尽如人意，仓位调整不大，部分基金甚至按兵不动，消极应对市场下跌。但部分基金对中小企业板的操作比较成功。
基金消极应对调整
与原先市场估计的不同，基金在第二季度并未进行大规模的仓位调整，包括旗下的主要持仓品种都变化不大。天相证券投资分析系统数据显示，96股票基金(不含指数基金)的持仓比例为57.96%，从表面上看比上季度有较大幅度的下降。事实上，这主要是受一些新基金建仓速度较慢的影响，如海富通收益的持仓比例为24.77%，银河银泰的持股比例为22.14%，盛利精选略高，也只有36.35%。剔除这些在第一季度未披露组合的基金后，87只基金持仓比例仍然相当高，为69.15%，而上季的这一比例为73.9%。
这两组数据显示，老基金并没有明显减仓，新基金显然在持币观望。不仅基金持仓比例变化不大，96只基金的持股集中度变化也不大。虽然股票基金的持股集中度由第一季度的55.79%下降到第二季的53.49%，但这仍然是受新基金的影响。如果剔除了不可比的几只新基金，基金的持股集中度还有轻微的上升，由第一季度的55.79%上升到现在的56.46%。
长江证券研究所基金研究小组的雷泽博士对本报记者表示：“基金仓位调整小，最主要的原因可能并不是市场流动性问题，而是反映出目前绝大多数基金经理不知道如何操作的迷茫心态，‘看不懂’的情绪在蔓延。而且，仓位调整的最佳时期已经错过。4月份应该是最佳的调整仓位时期，但是当时基金都非常乐观，对宏观调控的力度估计不足，以至于在1500点还在加仓。”
上海某基金一位不愿意透露姓名的人士对记者表示：“到了现在，保持仓位不动可能是最好的选择。因为基金普遍集中持股，如果杀跌出局，会造成净值进一步下跌。目前是机构博奕。”
基金新宠成二季度明星股
在第二季度的市场下跌过程中，仍有部分股票成为市场的明星股，极其抗跌，甚至创出新高，这是基金在市场下跌中重新发掘新的亮点。第二季度基金持仓比例增加幅度最高的是武钢股份(资讯 行情 论坛)。虽然钢铁板块因为宏观调控遭到基金的减持。但是有8只基金将其新增入十大重仓股之列，持股增幅高达28.77%。
中集集团(资讯 行情 论坛)是第二季度的市场明星股，股价创出历史新高。强势背后，中集集团成为第二季度基金增仓幅度第二大的股票，幅度高达20.29%，共有34家基金参与其中。格力电器(资讯 行情 论坛)在第二季度连创新高，背后有4家基金在推动，增仓幅度达10.36%。上海机场(资讯 行情 论坛)在第二季度取代长江电力，成为基金参与家数最多的股票，总共达61家。
第二季度基金总体增仓上海机场数量幅度达到8.96%。伊利股份(资讯 行情 论坛)虽然在第二季度暴出独董事件，但是基金却仍然对其进行增仓，有10家基金持有伊利，增仓幅度达到9.97%。石化股成为第二季度基金减持力度最大的板块。扬子石化(资讯 行情 论坛)被减持力度达到-15.67%。另外，中国石化(资讯 行情 论坛)被减持了4862万股，上海石化(资讯 行情 论坛)也被减持了4420万股。
操作中小板块成功
6月25日中小板推出之际，基金普遍保持观望。之后，中小板暴跌，首批八股普遍跌幅40%左右。基金7月份开始对中小企业板逐步加大投资力度。7月5日基金买入中小企业板金额达到4500多万元。7月21日基金的买入金额更达约1.28亿元。苏宁电器(资讯 行情 论坛)上市首日基金便买入1.2亿元。
不过，中原证券研究所的胡春霞对记者表示：“基金买入中小企业板的股票，并不意味着基金开始大规模进入这一市场，也不意味着中小企业板就进入了价值投资区域。基金的操作，可能更多的是出于投资组合的考虑。”
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