上海实业加快重组步伐 三九系三驾马车全线启动

　　深圳智多盈 余凯

　　昨日，三九企业集团旗下三家上市公司——三九医药(资讯 行情 论坛)、三九生化(资讯 行情 论坛)和三九发展(资讯 行情 论坛)全线启动。尽管大盘震荡下行，但是三九生化却已是连续两个交易日报收涨停，昨日三九医药也是在盘中一度触及涨停，终盘录得9%的涨幅，而三九发展的涨幅也有3.75%。

　　引人关注的是，“三九系”股票的全盘激活昭示着什么？而联想到近期有关上实将接手三九集团旗下相关医药资产的消息，“三九系”三驾马车的全线启动似乎也在意料之中。

　　应该说，与赵新先时代三九集团的高调多元化相比，虽然2004年5月入主三九集团的孙晓民异常低调，但是新三九的轮廓逐渐清晰，最终重组方案的要点也开始浮出水面。

　　据了解，在三九集团的重组过程中，国资委起到了非常重要的作用。孙晓明接手以后曾经多次强调重组中要重视国资委的支持，其中一个重要环节就是战略投资者的引入问题。

　　此前已有报道称，目前与三九保持密切接触的机构不止一家，其中上海实业方面已经有高层数次来到三九洽谈，只是至今尚未签署任何协议。上海实业目前总资产超过400多亿港元，业务覆盖生物医药、信息技术、基础设施、房地产和崇明生态综合园区等主导产业板块，在境内外拥有多家上市公司和直属企业集团以及9个海外地区总部。是上海在海外规模最大、实力最强的综合性企业集团。

　　近年来，上实集团在医药领域的资本扩张可谓“频频出击”。1997年才开始涉足医药业的上实集团，如今已经参股和控股了一批医药企业，包括杭州青春宝、厦门中药厂、江苏常州药业、辽宁好护士、内蒙蒙欣药业、艾克制药、三维生物等。而且，上实集团旗下涉及医药领域的上市公司主要包括在上交所挂牌的上实联合(资讯 行情 论坛)、港交所挂牌的上实控股和上实医药。

　　不过，上实集团在医药领域的“野心”显然不止于此。今年年初，上实集团董事长蔡来兴表示，今年在医药产业上会加大发力，并收购一些境内外的医药公司。按照集团的思路，会逐步把医药类资产都整合到上实控股这个平台。目前，上实控股在境内外所拥有的医药制造、销售和科研机构达到39家，其中持股超过51%的有25家，涉及领域包括中西药、生物医药、医药试剂、医疗器械的生产制造、批发销售和科学研究等在内的整个医药领域。

　　上实医药虽然发展迅猛，但是由于全球创业板不景气，香港的创业板也不景气，该公司成交低迷，基本丧失再融资功能。2003年8月，上实控股对该公司实行了私有化。不久，上海上实集团有限公司、上海纺织发展总公司分别将所持有的上实联合6847.2万股国家股和2768.85万股国有法人股一并转让给Shanghai Industrial YKB LIMITED。同时，YKB公司的全资控股股东上实控股在港宣布，上实将把早前私有化的上实医药资产注入到上实联合，同时集团整个医药业务架构也会进行重组，以上实联合为旗舰。

　　当然，上实联合成为上实集团医药业整合的旗舰上市公司，与上实集团逐步把医药类资产都整合到上实控股这个平台的思路是相吻合的。毕竟，上实控股业务众多，不可能专注医药行业，因此，目前作为上实控股之控股子公司的上实联合，就理所当然地成为旗舰。呼应上实集团产业整合战略，上实联合中原先成为公司继续发展瓶颈的传统制造业将被剥离出去，其转让毛纺资产的协议将与上实控股收购上实联合的协议同时生效。由此，上实集团国有资产进行战略性调整的进程迈出关键步伐。

　　在这个过程中，生物医药和中药是上实确定的医药产业发展的两块重点。据了解，在生物医药领域上实集团并不注重于收购大项目，因为生物制药领域主要还是看中企业的新药研发能力。

　　而在中药领域，上实集团似乎更为看好。值得一提的是，蔡来兴曾透露，在中药领域上实集团可能会收购一个非常有核心竞争力的品牌，因为创立一个品牌至少要10年，这对于急切要在中药上发力的上实集团来说，显然是“太久了”。

　　种种迹象表明，这个“非常有核心竞争力的品牌”，已经隐隐指向三九集团。作为中国的国药品牌，三九的地位无可取代：旗下拥有近百家企业和3家上市公司，总资产达200多亿元，是国内总资产额最大的中药企业，虽然一度由于扩张过猛和管理不当而背负了近百亿的债务，但是其品牌和旗下医药产业的盈利能力还是颇具分量。

　　那么，至于上实和三九究竟会如何进行合作，上实到底是看中了三九集团下属的哪些资产，这都将决定“三九系”三家上市公司的命运。而结合近日这三家上市公司的股价异动情况来分析，上实对三九的重组似乎已到火候。