中集集团进出口调查过关 券商基金力挺义无反顾

　　李苑立

　　“近期要求调查中集集团(资讯 行情 论坛)进出口情况的人员猛增，但我们的稽查部门没有发现该公司的进出口存在问题。”

　　3月29日，深圳海关办公室的一位工作人员在接受记者采访时说。

　　记者在随后的调查中发现，中集集团(000039)连日来的下跌，确实是有基金在减持，但同时也有基金大量吸纳中集集团。此外，即使面对股价的下跌和不利传闻的影响，招商、国信、南方、华林、中银国际等多家券商研究机构依然对中集集团充满信心。

　　然而已经两次减持中集集团的南方基金一位人士向记者表示，钢材价格持续上涨、国际油价居高不下、世界贸易增长放缓等潜在因素对中集集团成长性的影响不可小视。

　　券商力挺义无反顾

　　中集集团的放量下跌无疑是近期最热门的市场话题之一，而关于中集的利空传闻接踵而至：海外订单被疑造假，基金大幅集中减持，股价高企涉嫌内部炒作。

　　3月24日，有传言称国信证券物流机械研究员郭亚凌在深圳海关调查发现，中集集团的海外订单有造假行为。这一传言随即对中集集团股价造成极大的负面影响。但郭亚凌明确告诉记者，他从未发表过中集集团涉嫌造假的言论。在近期的内部研究报告中，他积极肯定中集集团，将其评定为“谨慎推荐A级”，并预测中集集团2005年的每股收益会达到3.4元。

　　3月29日，记者致电深圳海关办公室，一位工作人员告诉记者，近段时间有很多人询问中集集团的进出口情况，但海关稽查部门在随后的调查中并没有发现中集集团进出口存在问题。这位工作人员同时称，如果券商等研究机构要查企业订单情况，必须出示司法部门的函件，否则无法查询。

　　南方证券研究所副所长周伦华在接受采访时告诉本报记者，他关注中集集团已近20年，并进行了长达十余年的跟踪研究，期间经常去公司实地考察。有关中集集团的不利传闻出现以后，他们第一时间派出律师去深圳海关实地调查，但并未发现传闻中所称的假订单。周伦华认为，虽然十多年来中集股价一直总体上涨，但大跌也非新鲜事。而此次大跌之所以引起各方关注，一方面可能因为现阶段市场低迷敏感，另一方面媒体资讯比以前发达，一有风吹草动，传言扑面而来。

　　3月29日，记者从招商证券研究所跟踪中集集团研究的分析师王海涛处得到最新研究报告。在这份报告中，王海涛和郭亚凌一样对中集集团给予“谨慎推荐A”的投资评级。该报告称，世界集装箱的需求由旧箱更新量、新投入运营的集装箱船箱位量的增加来决定，而根据世界物流集团2004年以前的历史数据统计和分析结果来看，2005年至2007年，集装箱新船交船量仍将支撑集装箱市场需求持续走高，今后3年内集装箱的需求量仍将以每年约10%左右的速度增长。王海涛在报告中指出，虽然中集股价近期受传闻有两次较大跌幅，但其投资价值仍然巨大，建议在股票回调、以及除权时积极关注。

　　而华林证券研究所所长邓良毅认为，多年来，天健信德会计师事务所和毕马威会计师事务所一直是中集集团境内外财务审计机构，如果中集集团有订单造假或内部控制行为，这两家事务所应该不会一直为中集集团提供财务审计服务。

　　机构细数减持缘由

　　1994年4月8日，中集集团在深圳证券交易所上市，发行价为8.5元，11年间，中集集团的股价涨幅超过38倍。而中集集团也一直是机构投资者追逐的对象。

　　3月23日～24日大跌之后，某媒体通过对证券席位的追溯调查发现，的确有一部分基金恐慌出货，但更多的基金在疯狂吸纳。一位业内人士告诉记者，景顺长城是目前吸纳中集集团最多的基金之一。他估计，经过这番搏杀后，基金进入中集集团的数量只会更多。

　　周伦华分析认为，基金减持只是中集股价异动的一小部分原因。虽然中集集团是基金重仓股，但股价大跌不排除基金公司以外的股东减持。减持原因可能与市场传言4～5月份将有数只大盘股上市有关，部分机构乘机出货意在炒作新股。

　　已经两次减持中集集团股份的南方基金一位人士向记者表示，减持的原因除目前面临回赎压力外，还考虑钢材价格上涨、国际油价居高不下、世界贸易增长放缓等因素，中集集团的投资价值已处于“笨象”期，抽调资金投资其他领域是基金普遍的策略。另外，中集集团是基金重仓股，其持续上涨超过半年，从2004年1月至2005年3月25日以来，中集股票的累计收益率已经达到155%，基金已经获利颇丰，赚了钱适当抽回在情理之中。

　　招商证券在3月底发布的研究报告中指出，中集集团2004年A股市盈率为12.93倍，2005年预期市盈率为10.12倍，2006年的预期市盈率为9.40倍，2004年～2006年PEG为0.74。中集股价大跌的一大原因还可能与其市盈率偏低有关(目前主板市场上平均市盈率在20倍左右)，所以中集集团的价值最终体现在股价上，从而造成了股价一路高涨，适度回调属市场需要。

　　此前，中集集团曾有动用自有资金炒公司股票被查处的不良记录。公司公告显示，1993年至1998年间，公司曾使用公司账户和其他个人账户进行股票投资，均未真实完整地披露短期投资和相应的投资收益，后经证监会查实受到处罚。中集集团独立董事、中山大学张立民教授向记者表示，有了这次教训后，中集集团一直注重内部管理，而且推出了员工持股激励机制，所以现在还制造这类传言毫无依据。

　　资料链接

　　券商短期评级标准

　　强烈推荐：预计未来6个月内，股价涨幅为20%以上

　　谨慎推荐：预计未来6个月内，股价涨幅为10%～20%之间

　　中性：预计未来6个月内，股价变动幅度介于±10%之间

　　回避：预计未来6个月内，股价跌幅为10%以上

　　长期评级标准

　　A：公司长期竞争力高于行业平均水平

　　B：公司长期竞争力与行业平均水平一致