力合股份(000532)：核算制调整影响利润

　　李苑立　陈莉

　　读者郭志坚3月25日发来E-mail询问：力合股份(资讯 行情 论坛)(000532)3月16日发布公告称，预计公司2004年度净利润将亏损1200万元左右。公司公告的亏损原因之一是证监会要求公司将对珠阿能源开发有限公司51%收益权投资成本的摊销办法调整为直线法。我想问的是：收益权投资成本的摊销办法有哪些？对利润的影响如何？改成直线法后，力合股份对 珠阿能源开发有限公司的收益如何计算？

　　【背景】

　　2005年3月14日，力合股份收到广东监管局转发的《关于对〈关于请对力合股份有限公司投资收益权核算有关问题进行审定的函〉的回复意见》，根据该文件要求，力合股份将对珠阿能源开发有限公司51%收益权投资成本的摊销办法调整为直线法，除导致2004年度净利润减少外，还将对该公司以前年度的财务决算相应作出追溯调整，2001年、2002年、2003年每年减少净利润780万元，调整共计2342万元。

　　【力合股份】

　　3月30日，力合股份总会计师孙枫接受了本报记者的采访。孙枫介绍，收益权投资成本的摊销办法包括直线摊销法和快速摊销法两种，采用直线法后，在既定受益年限内每年的收益相对固定。力合股份当初收购珠阿看中的是珠海电厂20年的经营权，20年中还贷期为16年，每年分红3000万元左右，还本期为4年(2013年～2016年)，每年分红800万元左右。广东省政府承诺该项目每年的固定回报为17%。虽然2004年珠海电厂未分红，但至目前为止，力合股份累计得到的分红总额已经有1.13亿元，与当初投资的1.79亿元相比，资金回笼速度令人满意。

　　关于核算方法的调整，孙枫解释说，2001年，力合报表披露公司投资收益额为2700万元，引起了证监会与广东证监局的关注。2002年，力合股份就会计制度向证监会作出了汇报，但一直没有明确答复，于是力合继续沿用其会计制度。披露2004年年报快报时，广东证监局认为力合股份的会计制度安排欠稳健，要求作出整改，公司当即提出用收益比例法摊销，广东证监局表示暂不能作出明确答复，须得到证监会的批示。3月中旬，证监会作出答复，要求公司对珠阿能源开发有限公司51%收益权投资成本的摊销办法调整为直线法，同时对以前年度的财务报表决算相应作出追溯调整。

　　孙枫介绍，摊销办法调整后，除导致2004年度净利润减少1200万元外，公司2001年至2003年度的净利润每年分别减少780.72万元，调整共计2342.16万元。因为珠海电厂为纳税方，因此力合股份在投资珠阿能源收益上利润变动将不会对税收有大的影响。

　　力合股份董事长冯冠平在接受本报记者采访时表示，目前摊销办法的变更最直接影响是公司的净利润，假设力合放弃长线持有珠阿能源，公司账面上肯定是高净利润。他表示，虽然目前珠阿能源还有其投资价值，但并不排除将来减持该公司股权的可能。关于该项投资的最新进展，公司将及时发布相关公告。

　　【第三方点评及投资建议】

　　华林证券研究所副所长、资深能源分析师刘勘认为，在目前资本市场上，高校概念股有其优势，但高校科技成果转化为生产力的效率不容乐观，甚至低于某些民营企业。力合股份也遇到类似的问题。

　　目前力合股份进行多元化经营，既拥有数字电视和IPV6双重概念，又有能源等方面的投资。受宏观调控及行业政策影响，北京力合的毛利率有所降低，加之参与移 动数字电视技术的研发导致费用增加、利润下降，且珠海华冠2004年上半年的搬迁等都在一定程度上影响了公司的整体收益。力合股份折价转让政府债券也形成600多万元的公司账面损失。

　　从某种程度上看，力合正因自己的多元化经营处境尴尬。从中线走势看，力合股份成为大牛股还是有一定的可能性，但长线操作还需要谨慎考虑。

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