华西证券--公用事业行业研究周报：鼓励重点领域制定达峰专项方案 继续推荐即将拥有上游锂矿的川属企业

原标题：华西证券--公用事业行业研究周报：鼓励重点领域制定达峰专项方案 继续推荐即将拥有上游锂矿的川属企业 来源：金融界

我们跟踪的154只环保及公用行业股票，本周跑输上证指数0.86个百分点，年初至今跑输上证指数8.68个百分点。本周川能动力、旺能环境、南方汇通分别上涨20.31%、11.58%、11.30%，表现较好；津膜科技、宁波能源、长春燃气分别下跌30.83%、17.83%、17.41%，表现较差。

鼓励重点领域制定达峰专项方案，碳酸锂突破66万元//吨大关近日，生态环境部印发《关于统筹和加强应对气候变化与生态环境保护相关工作的指导意见》(环综合〔2021〕4号，以下简称《指导意见》)。针对2030年碳达峰目标，《指导意见》强调要鼓励能源、工业、交通、建筑等重点领域制定达峰专项方案，同时推动相关重点行业提出明确的达峰目标并制定达峰行动方案。《指导意见》还提出要加快全国碳排放权交易市场建设，并且以发电行业为突破口率先在全国上线交易，逐步扩大市场覆盖范围，推动区域碳排放权交易试点向全国碳市场过渡，充分利用市场机制控制和减少温室气体排放。

本周，电池级和工业级碳酸锂价格正式突破6万元/吨的大关，相较2020年年中底部4万元/吨涨幅已经超过50%。目前国内锂盐供需偏紧的态势或将延续，供应端一季度仍将保持较低水平，但国内春节前备货仍将持续，所以春节前价格仍将继续上涨。当下新能源储能、动力电池的大力发展，刺激锂资源需求不断提升，价格持续上行，对我国锂资源供给造成不小压力。川属锂电企业将直接从锂资源涨价潮中获益，业绩有望迅速攀升，继续推荐即将拥有上游锂矿的川属企业。

动力煤价格继续高位运行，后市需求旺盛对价格形成支撑本周国内动力煤市场继续高位运行，产地方面，临近春节晋陕蒙地区煤矿多以安全生产为主，近期站台用户、电厂、化工厂等终端补库积极，煤矿拉煤车排队普遍，价格持续较大幅度上涨。受疫情影响，部分煤矿表示将响应号召春节不放假，目前产地煤矿除少数矿受河北区域疫情影响外销减少外，大部分煤矿销售良好。目前产地煤市供不应求状态持续，煤价仍有一定上涨支撑。此外，随着近期气温出现回升，社会用电量出现下降，电厂耗煤有所减少，但依旧处于历史高位水平，加上长期的煤炭资源紧缺，电厂采购拉运困难，电厂库存降至近年来低位水平，且春节即将来临，短期内补库需求仍然旺盛。综上，后市需求对煤炭仍有支撑，价格或将维持高位。国内LLGNG价格继续上涨，海外天然气涨跌互现本周期内，全国LNG均价继续上涨。供应方面，LNG工厂开工负荷处于仍低位水平，供应能力有限；接收站方面，华北地区因疫情影响，进出货受限，地区间供需矛盾紧张，本周前期城燃补库加剧了市场的紧张氛围，把LNG价格抬到相对高位。本周期美国天然气市场呈现涨跌互现的态势。一方面，气象预测显示，未来几天冷空气将降临美国中西部等地区，天然气取暖能耗继续增加；另一方面，当前境内大部分地区气候依旧温和，尤其是北方大部分地区温度高于正常，部分业者对1月份美国整体气温的下降幅度不抱有十分乐观的预期，导致本周期内天然气价格出现涨跌互现的态势，但整体维持上行态势。

投资建议四川拥有我国80%固态锂资源储量，“十四五”期间在锂资源供给上将扮演重要角色，川属锂电企业也将直接从锂资源涨价潮中获益，业绩有望迅速攀升，受益标的为拥有四川省目前最大的锂辉石矿李家沟矿厂开采权的【川能动力】(2020年11月13日，川能动力公告，为加快公司锂电产业发展，公司拟出资约9.27亿元收购成都川能锂能股权投资基金合伙企业(有限合伙)持有的四川能投锂业有限公司62.75%股权，收购完成后将获得阿坝州李家沟锂辉石矿的开采控制权)，其他受益标的包括【ST融捷】、【盛新锂能】及【雅化集团】。

在2030年碳达峰、2060年碳中和的远大愿景下，政府发布《指导意见》彰显了国家对完成应对气候变化工作和实现碳减排坚定信心。随着日后碳交易市场在全国深入推开，有助于国家以更具成本效益的方式应对低碳减排，同时以发电行业为突破率先启动碳交易市场，陆续向能源、工业、交通、建筑等重点领域铺开，给了碳交易市场充足的过渡发展时间。碳交易市场的建立，给发电企业节能减排提出更高要求，也将推动国家能源结构向绿色低碳转型，新能源运营企业有望通过碳交易市场出售额外的碳交易配额获利，从而改善自身经营状态，估值也有望随着业绩逐步提升得到重塑，受益标的包括【太阳能】、【银星能源】、【节能风电】、【晶科科技】、【嘉泽新能】等。

风险提示1)疫情时间持续较久；2)动力煤、天然气需求季节性下降；3)电力政策出现较大变动；4)碳排放交易市场建设不及预期；5)碳排放配额发放过多，导致市场未形成有效减排。

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