A股市场从来不是跷跷板 别再被“套路”了

　　风格转换？别再被“套路”了

　　本周，久违的创业板上涨，市场有点小激动。每逢有反弹，创业板总是一鸣惊人，当然，下跌起来也不遑多让。总之，投资市场里，创业板绝对算“风云人物”。

　　有人说是乐视网拖累了创业板。本周三乐视网复牌，全市场关注，最大的焦点不在乐视股票会有几个跌停板，而是创业板会如何？常言道，利空兑现就是利好，乐视网可能还会跌跌不休，但其对创业板的影响力却日薄西山。

　　一是其已经被调出创业板指数，复牌后大幅跌停只会对创业板形成心理压力，并不能造成实质性影响；二是创业板经过这么长时间的震荡下跌，市盈率已经到50倍附近，不再是那个业绩与估值不匹配的创业板，有一部分个股跌出了“价值”。三是，乐视网债务事件经过很长时间发酵，投资者已经对其有了预提风险的准备，基金也都做了净值减值的预提；所以，现在有资金青睐创业板并不稀奇，一些跃跃欲试的创业板个股终于有了出头露面的机会，但这就是所谓“上证50休息，创业板接力”的时候了吗？

　　再次重申，A股市场从来不是跷跷板，按下葫芦浮起瓢，时时说风格转换，实际上从长远来看，就是个“套人”的套路。市场交易，要么做波动，要么做价值投资，哪里有什么风格的说法？如果管理层认可这种说法，那之前这几年的努力和口号，就又被归结于套路了。无论从大机构的角度还是管理层的角度，这种纯投机的思路是难以为继的。

　　所谓的风格转换，其实是风格的延续，什么风格呢？是针对低估行情的风格延续。只不过，以前大家将目光集中放在大盘股的低估品种中。现在大家开始寻找创业板的低估标的物。有人会说，创业板的估值不是高吗？确实高，目前创业板平均估值48倍，对标纳斯达克22倍的市盈率，还是高一倍以上，但这已经是其历史极低的水平。

　　所以，把目光投向创业板，是资金的本能之举。毕竟以A股市场目前的号召力，若不是大牛市，资金不足以支撑上证50和中小盘同时上涨，毕竟没有总是下跌的板块。总是下跌的个股倒还真有，比如港股中的仙股；毕竟创业板还是未来的希望，未来的科技创新总不能指望煤炭、钢铁、石化、房产这些大个头吧。

　　从本周创业板的表现来看，业绩预期良好的个股报复式上涨，缺乏基本面支撑的个股仍然少人问津。所以，大家更应该抛弃以往关于“大盘股”或“成长股”等传统意义上的标签分类，而应紧扣“业绩为王”这条核心主线去布局，只要手中个股业绩增长可持续，而估值又不贵，那么耐心持有，时间自然会给予它公允价值，而不必再疲于频繁调仓换股和过度关注上涨板块。

责任编辑：张恒