多家中小板公司为获通过积极修改方案

　　目前共有10家试点公司修改方案，其中有5家为中小板企业

　　本报记者 郝渊侃 实习记者 吴灵 发自上海

　　昨日，第二批试点公司股改方案全部浮出水面，其中有10家公司对股改方案进行了修改。

　　统计数据显示，中小企业板上市公司修改方案的积极性相对更高，而大部分修改后的方案均对股价形成了良好的支撑作用。

　　10家修改方案的公司，主要都是通过提高送股比例、追加承诺和限制非流通股减持等手段来提升对价水平，以此来保障投资者利益，从而使公司的试点方案更加容易获得通过。

　　这10家公司中，中小企业板上市公司就占去了5席。“这和公司非流通股股东意愿的强弱关系密切。”华夏证券分析师冯雷认为。

　　“首先，中小企业板的上市公司中民营企业居多，他们和大中型国企相比，拥有战略资源的公司并不多，减轻了保证控股权的后顾之忧，积极性不易受到影响。”冯雷分析道，“其次，中小企业板上市公司中，自然人股东的持股比例较国有上市公司高，这也是在流通股股东和非流通股股东博弈中，非流通股股东积极性较高的原因之一。”

　　“第二批试点中的中小企业板公司如此迅速地修改股改方案，一方面说明了中小企业板公司经营体制比较灵活，另一方面也可看出中小企业板企业具有强烈的流通意愿。”上海证券分析师彭勇认为，“由于这些公司的送股比例相对较高，所以，大多数公司方案的修改都侧重于增加限制非流通股减持条款方面。”

　　在5家中小企业板的试点公司中，4家公司都是通过追加承诺和增加限制条款来提高对价水平，只有鑫富药业(资讯 行情 论坛)(002019.SZ)选择了提高送股比例。

　　由于方案修改水平各异，因此修改公告发布后，各公司股票的市场表现也有所差异。10家公司中，有7家公司刊登公告当日股价上涨，其中凯诺科技(资讯 行情 论坛)(600398.SH)涨幅最大，达3.23%，另外1家公司苏泊尔(资讯 行情 论坛)(002032.SZ)平盘，2家公司七匹狼(资讯 行情 论坛)(002029.SZ)和中信证券(资讯 行情 论坛)(600030.SH)股价下跌。

　　“虽然有些公司对股改方案进行了修改，但是由于其修改后的方案并没有明显提高对价水平，市场上对非流通股股东的承诺也有疑虑，因此修改方案的公布并不见得会形成实质性利好。”金通证券分析师吴磊表示。

　　“下跌的两家公司中，七匹狼可能是因为方案较送股相对复杂，而市场更趋于接受简单的对价支付方式，致使修改方案的作用在股价上没有得到及时的正面回应。”一位不愿透露姓名的分析师认为，“而中信证券是由于送股提高的比例不够，市场反应因此相对平淡。”

　　“不过，相对中信证券每10股获3.2股的最初方案来看，中信证券也考虑了流通股股东的呼声，这从两套方案公布对应的两个交易日的股价走势中可见一斑：修改方案公布当日，中信证券报收于5.91元，跌幅0.17%；而在中信证券最初股改方案出台后的复牌首日，收盘报5.33元，跌幅高达9.97%。”财富证券研究员田冬炜认为。