谨慎看待后市短线特征明显

　　谨慎看待后市短线特征明显

　　———三季度QFII持仓情况分析

　　西南证券张刚

　　QFII曾在2007年第二季度进行了两成多的减持行为，减持幅度创历史之最，但三季度股市却是迭创新高。那么，QFII第三季度的持股情况又有哪些变化呢？

　　按上市公司三季报数据显示，QFII 2007年第三季度投资股票的市值为425.91亿元人民币，比第二季度的329.21亿元增加了96.70亿元，增加幅度为29.37%。而上证指数2007年6月29日的点位是3820.70点，2007年9月28日的点位为5552.30点，累计涨幅为41.85%。结合大盘涨幅相比，QFII在2007年第三季度进行了少量的减持，对第四季度的行情仍持谨慎态度，但减持幅度和第二季度相比明显缩减，而持股市值为历史最高水平。

　　QFII持股中，被减持的股票由2007年第二季度的53只下降至第三季度46只，仍处于历史偏高水平。被增持的股票数量则比第二季度的略有减少，处于历史偏低水平。新进的股票数量为98家，比第二季度增加两成，占到持股总数的47.12%。这些数据凸现QFII在2007年第三季度采取了比例更大的仓位调整。

　　从各个季度期间QFII投资状况看，2006年以来QFII新进的股票数量一直占有较大比例，第三季度则出现显著上升，短线操作特征十分明显。其在2007年9月30日共计持股总数为159934.00万股，比6月30日的168944.60万股，减少了9010.60万股，减少比例为5.33%。另外，QFII第三季度持股的208家上市公司中，42家在第三季度限售股解冻，所占比例为20%，处于较低水平，有刻意回避的迹象。

　　从行业偏好上看，QFII在第三季度的行业分布状况出现调整，机械设备、交通运输、金属非金属分别位居三甲，金融保险退出前3名的位置。

　　机械设备行业中QFII持股市值排前10名的重仓股中，中联重科、东方锅炉、天威保变、宇通客车被减持，中国船舶被新进建仓，三一重工、石油济柴、美的电器、平高电气、沈阳机床被增持。

　　交通运输行业前10名重仓股中，厦门空港、深赤湾A、中海发展有轻微减持操作，上港集团属于新进建仓，中国国航、赣粤高速持平，上海机场、东方航空、铁龙物流、白云机场被QFII增持。金属非金属前十名重仓股中，焦作万方、福耀玻璃被减持，马钢股份被增持，西宁特钢、祁连山、包钢稀土、山东药玻、鹏博士、华新水泥、江西水泥属于新进建仓。

　　第三季度QFII持股占流通A股比例最高的前10只股票，控盘比例都在10%以上，其中持仓增幅最大的、控盘比例最高的股票均是钱江水利。和第二季度相比，有钱江水利、美的电器、中兴商业共3只股票维持“前十”的位置。

　　大市简评：周一，两市股指承接上周末的跌势继续下挫，收盘跌幅均超过了2%，上证指数日K线再次收出4连阴。但中小板指数逆势收红，终盘上涨1.3%。两市合计成交1983亿元，如扣除中国石油首日成交的近700亿元成交，则两市合计成交仅约1283亿元，比上周五萎缩近2成。个股再现“八二”现象，尽管股指大跌，但两市上涨个股比例达到74.74%，共有24只非S、ST股报收涨停。中国石油上市的“挤出效应”显现，中国石化昨日跌幅达到8.88%。

　　行业方面，多数行业指数收红，但采掘业、