短期在5500-6000点区间震荡

　　西南证券 闫莉

　　近期，上证指数的走势较为反复，忽上忽下，下跌过程中指标股果断出来护盘，止跌回升后指标股又立即休整。中石油申购资金虽然创出3.3万亿元的历史新高，但资金解冻后回流二级的又十分有限，总体上看，市场心态较为谨慎。但从技术分析的角度看，虽然目前指数走弱，但顶部危机实际已经化解，短期将维持箱体震荡格局，这种震荡更多是为之后的上升做铺垫。

　　从走势运行上看，上证指数在10月16日创出6124点之后出现回落，回落以连续多日的下跌方式展开，在5600点暂获支撑后再度下行，如果当时指数直奔5000点一带回落的话，确实有些担心，因为假如5000点止跌回升后又不能创新高(超越6124点)，那么顶部形成的可能性就十分大，这种方式是顶部的常规方式，我们可能因此不得不考虑2005年中期以来的大牛市将有告终的可能。

　　但神奇的是，市场不但没有向5000点下寻求支撑，而且在回升过程中在6000点附近出现受阻，表面上看市场似乎很弱，上行无力，缺乏量能配合。但技术形态上实际是从“冲高-回落-反抽-不创新高-再回落”向“箱体”转变。箱体震荡是一种中继形态，不会改变原有的上升趋势，而大家担心的“双头”形态从历史看没有一次顶部是以该形态出现的，因此目前指数的运行是在做“箱体震荡”，箱体的范围大约在5500-6000点。

　　从形态的构筑时间看，可能需要2-3周。这种形态的转变，看似走弱，实际上顶部危机化解。本次的“箱体”震荡与“5·30”相比要小些，表现在震荡幅度与调整时间上，“5·30”调整后指数再创新高，目前的震荡较“5·30”要强得多，是一种上升强势整理，整理之后必将再创新高，但短期内可能要忍受一段压抑的走势。

　　均线系统发生缠绕，方向指示不明朗，指数最大的可能是围绕均线上下波动，直到形态构筑完毕。趋向指标MACD，绿柱萎缩后再次放大，表明二次回落调整，由于在之前的止跌回升中，DIF没有上穿 MACD值，意味着调整还不充分，上行时机需要等待，但是两值依然运行在“零线”之上，说明当前的多头市场没有发生改变。动能指标DMI显示多空力量在低位此起彼浮，但力量对比相差不多，表明当前多空双方处于弱平衡状态，大涨大跌的可能性均不大，加强指标运行在低位，如果没有突发事件发生还不能马上上穿。 KDJ、RSI指标处于中间位置，上下均有可能。

　　总体上看，市场出现走弱，但顶部危机化解，短期将以“箱体”震荡的方式运行，这是一种强势整理型态，不改变上升趋势。