西南证券：张弛有度 继续走高

　　□西南证券 闫莉

　　本周，上证指数继续上涨，周K线收出74点小阳线，成交量适中。虽然从上涨力度看有所减弱，但由于周收盘价较高，后市将继续惯性走高。

　　从日线图上看，上证指数在8月23日站上5000点之后，并没有出现强有力的拉升走势，而是在5000点之上保持强势震荡，但价格重心在震荡中缓慢上移，这种市况表明当前市场运行稳定，多头力量十分强大，只是上升运行的节奏在变换。其实从市场股票的轮动也可以清晰的看到，关键点位指标股的态度十分明确，一旦市场化险为夷，指标股就会休整，而其他股票则开始活跃，这样的一种市场节奏比较理想。价格一直依托5日均线运行，均线系统多头排列的支撑十分有力，目前5日均线有走平迹象，制约了短期上行的速率，未来可能保持这种缓升格局。

　　从周线图上看，在上周的长阳之后，本周的阳线明显缩短，上行动能似乎不足，但是由于收盘价较高，后市继续上行的可能性很大，上行趋势十分明确。需要稍加注意的是，本周再度上行收阳后，上证指数对均线发生了明显的偏离，偏离过大就会形成回归，由此我们判断下周有两种可能：一种是出现冲高回落，纠正偏离；一种是缓慢盘升，等待均线跟上，使偏离收窄。如果配合日线分析，出现缓慢盘升的可能性更大。

　　再从月线图上看，8月K线表现为730点长阳线，是有史以来最大的一根月阳线，7月份的阳线力度也很大，两根月线长阳显示了当前市场强大的上升力量。但是一般来讲，当某个月上升幅度过大时就会出现震荡，当然这种震荡多表现为冲高回落，因此9月份可能出现冲高回落的走势。结合前面的日线、周线分析，未来一周应该处于上升阶段，之后的回落何时发生要看取决于上升的方式，如果是缓升、震荡上升，回落的时间就推后，如果上升过急回落也将紧跟。

　　技术指标方面，日线指标整体良好，KDJ、RSI有所偏高，提示有一定调整要求；动能指标显示多头力量再度呈现增长，而空头力量十分低迷，表明市场有新多力量进场。

　　总体上看，短期上行力度有所减缓实际上是之前的累积上行幅度过大，需要适当减缓速度使中期运行得到适当修正。上行趋势十分明确，未来还将张弛有度的继续走高。