深强沪弱凸现基金尴尬

　　近日大盘出现明显的深强沪弱格局，预示着市场资金流向以及市场主导力量的改变，这对今后一段时间内行情的发展和市场热点的把握有着较大的指导作用。

　　之所以出现深强沪弱的状况，与基金重仓股尤其是权重股的表现不无关系。从最近一段时间的表现看，基金重仓的金融、钢铁、煤炭等权重板块表现平平，成为拖累上证指数的主要原因，而深市权重股较少，因此导致了明显的深强沪弱格局。

　　权重股表现如此窝囊，非不能为，而是不敢为。目前，权重股面临着上下两难的尴尬境地，其原因有二：首先是规避风险的需要。近来管理层明显表示出对大盘上涨过快的担心，新年伊始就拿出一系列措施给股市降温，如果大盘进一步上涨，可能引发管理层出台更严厉的措施，这对基金重仓股尤其是权重股造成了较大的压力。其次，以往基金过于扎堆大盘指标股，在新的一年里，基金面临着仓位调整的要求，如果其他板块上涨过快，会导致基金建仓成本提高，因此需要大盘指标股的打压来配合。但目前股市牛气冲天，全球股市向好，市场资金面充沛，投资者热情难挡，加上年报行情即将来临，基金如果不做多会有踏空危险，做多又会有政策风险。在这种状况下，基金较可能的选择是通过放大周边股市的影响来达到做空目的。由于目前有不少A+H公司，所以如果香港市场出现较大调整，可能会成为较好的做空机会，投资者应密切关注香港市场的变化。今后一段时间内，投资者的操作策略应以回避基金的重仓股尤其是权重股为主，将重点放到二线品种上。

　　武汉新兰德 余凯