深南电：未来整合预期大 套利有机会

　　余凯 武汉新兰德

　　上周五两市大跌，而深南电却逆市涨停，无疑引起了市场的高度关注。

　　深南电是两市唯一具有燃油机组的上市公司，第一大股东是深市的广聚能源(000096)，但由于公司第二和第三大股东同为深能源集团旗下的企业，其合计持股比例超过了广聚能源，因此，深南电的实际控制人是深能源集团。

　　前不久，深能源集团的旗舰企业———深能源(000027)推出了定向增发方案，目的是分两步完成公司整体上市，计划募资76亿元，股本扩张10亿股。珠海洪湾、深南山热电以及部分

　　深能源在集团整体上市后，规模快速扩张，公司控制装机容量达到573.7兆瓦，权益装机容量由153兆瓦增加到415.57兆瓦，公司在国内电力公司的排名上升两位，已超越电力龙头公司粤电力和申能股份。

　　深能源集团在实现整体上市后，不得不面临一个尴尬的难题，深南电作为深能源股份公司的控股子公司，自然就越来越边缘化。

　　对于深南电今后的前景，我们认为深能源对其进行整合的预期非常强烈，而可以选择的方式有两种，要么深能源对其进行私有化，让深南电退市，当然，也可选择换股的方式进行吸收合并；还有一种方式就是净壳重组，即由深能源或广聚能源方面收购深南电的资产，然后深南电可以腾出来作为很好的“壳”资源。

　　因此，围绕深南电未来的整合，将有丰富的套利机会，值得关注。